中国6月出口同比+17.9%超预期，美国6月CPI同比+9.1%创四十多年新高：7月13日，大盘全天震荡反弹，截至收盘，沪指涨0.09%，深成指涨0.56%，创业板指涨1.63%，两市成交9423亿，北向资金全天净卖出68.74亿元，其中沪股通净卖出37.84亿元，深股通净卖出30.9亿元。盘面上，两市超3300只个股上涨，赛道股引领市场反弹，风电、光伏板块领涨，基建股继续活跃，公路铁路运输板块再度大涨；此外，另有银行、医药商业、国家大基金持股、CRO等板块跌幅居前。流动性方面，央行进行正负逆回购各30亿元，当日无净投放或回笼，流动性保持在合理水平。外围市场方面，美国6月CPI同比上涨9.1%，为1981年11月以来最大增幅，环比则上涨1.3%，创2005年9月以来新高；6月核心CPI上涨5.9%，环比上涨0.7%。四项数据全部高于市场预期，美国面对巨大的通胀压力，推升美联储加息预期，利率期货显示当前有80%概率美联储在9月再次加息75个基点。受此影响，隔夜美股三大股指全线收跌，道指跌0.67%，标普500指数跌0.45%，纳指跌0.15%。10年期美债收益率跌3.6个基点报2.939%。或影响A股表现。

中国公布6月份进出口数据显示， 6月以美元计价出口同比+17.9%，预期+11.9%，前值+16.9%；以人民币计价，出口同比+22%，前值+15.3%。6月以美元计价进口同比+1%，预期+3%，前值为+4.1%；以人民币计价，进口同比+4.8%，前值+2.8%。由于去年同期进口基数较低，在低基数的影响下进口增速仍出现小幅回落，印证国内需求仍较为疲软；而出口数据超预期依然保持较高增速，海外生产的普遍回落使全球产需缺口扩大，海外需求增加支撑出口表现。昨日国新办举行新闻发布会，央行介绍今年以来的总体形势和下半年的重点工作，整体来看央行认为随着国内疫情防控形势持续向好，中国经济已经呈现明显的复苏势头，当前流动性合理充裕、信贷结构持续优化、企业综合融资成本稳中有降，流动性保持在较合理充裕还略微偏多的水平上。下一步将继续实施好稳健的货币政策，加快落实已确定的政策措施，包括：实施好前期出台的各项结构性货币政策工具，引导金融机构按照市场化、法治化原则，增强金融服务实体经济的能力；引导政策性开发性银行落实好新增8000亿元信贷规模和设立3000亿元金融工具，支持基础设施建设；提早完成全年向中央财政上缴结存利润，助力稳住经济大盘、稳就业保民生。

行业方面，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要求多措并举扩消费，要加快释放绿色智慧家电消费潜力。在全国开展家电以旧换新和家电下乡，鼓励有条件地方予以资金和政策支持。实施中要维护全国统一开放大市场，保障公平竞争。支持发展废旧家电回收利用，提升信息网络、电力等基础设施对家电消费的支撑能力。但当前大家电需求因储蓄率上升等因素而表现疲软，后续政策的效果仍有待观察。同日，农业部召开生猪生产座谈会，会议认为，当前生猪生产形势总体稳中向好，生猪存出栏量保持稳定，能繁母猪产能处于正常合理区域，生猪养殖扭亏为盈。受部分养殖场户压栏惜售和二次育肥等因素迭加影响，6月底和7月初生猪价格上涨幅度较大，近期震荡趋稳。由于能繁母猪产能充足，后期不具备持续大幅上涨的基础条件。因此，对下半年猪价不能盲目乐观，猪企股价的波动将与猪价的波动联系更为紧密，需警惕22Q3中末可能开始的集中出栏对猪价的压制。

综合来看，近期维稳市场、支持经济的政策不断发布提振了市场情绪，并且在充裕流动性的推动下A股不断走出独立行情，投资者信心不断增强。但机构对下半年的宏观经济表现预期仍存分歧，迭加近期新冠又开始点状复发，部分资金开始获利流出，扰动市场，同时，欧美通胀压力正推升欧美央行加息力度的预期，因此短期A股或继续震荡。近期进入中报披露季，截至7月13日两市已有444家上市公司披露了半年报预告，其中有326家预喜，净利润增速超100%的公司集中在材料、能源等行业中，或吸引资金进入，因此在此基础上，短期建议关注业绩确定性强且景气超预期的板块如新能源车产业链、风光电，中期关注基本面将迎困境反转的消费板块。

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