港股焦点: 港股或需调整
一如预期，苹果公司的强劲业绩带动道指升52点并升穿22,000点，纳指微跌而标指则微升，周五的非农就业数据或许是市场焦点。 ADR回落80点，折合恒指27,527点。汇控（5）在ADR交易中回落约1％，反映了渣打（2888）于英国交易时段的6％跌幅。回顾昨日的市况，资金换马是显而易见的，投资者沽售近期跑赢的股份如腾讯（700）、友邦（1299）和中资保险股，并转投落后的券商股、九仓（4）和长和（1）。值得注意的是，沪港通净资金流入金额降至只有1亿元，而A股也结束了5天升市，因此，尽管昨日的市场成交金额令人信服，我们预期恒指今日将有一些回调的压力。今天要关注的事项包括七月份中国财新采购经理人指数以及长和与长地（1113）的业绩。从报章听到混改在即的声音越来越大，中国联通（762）或会吸引到一些投机买盘，基于其现价仅相当于1.07倍的市账率，如财政部有任何有关混改的实质进展，联通仍将有上升空间。太平洋航运（2343）以折让价配股收购船只或会令市场失望。此外，投资者宜密切留意特朗普政府会否对中国的贸易采取任何行动，虽然后果可以是灾难性从而令我们怀疑这种情况会否发生，但对出口商和钢铁公司短期内的表现或会有负面影响。

A股焦点:人事调动引发国改预期升温，经济温和复苏推升涨价概念股
沪指冲高回落3300点得而复失，盘中创去年1月以来新高。截止收盘，上证综指下跌0.23%报收于3285.06点；深证成指下跌0.53%报收于10469.34点；创业板指下跌0.93%报收于1724.83点。盘面上，大盘股轮涨，券商、雄安新区、煤炭、钢铁、银行、有色等板块涨幅居前，船舶、军工、5G概念、国产软件等板块跌幅居前。两市成交量为5845亿元近几个交易日量能有明显放大。
7月我国重卡市场预计销售各类车型9.4万辆，比去年同期的4.97万辆大幅增长89%，环比6月只有微弱下降，且增速比今年3、4、5、6月的月度同比增速都要高。预计8月市场产销量在8.5万辆以上，同比增长超过70%。今年1-7月，重卡市场预计累计销售67.8万辆，比去年同期的39万辆同比大幅增长74%，整体市场净增长28.8万辆，累计增速比1-6月（72%）高2个百分点。固定资产投资、基建需求助力重卡销量再超预期，也进一步经济稳中向好态势。
继一汽集团与中国兵器装备集团公司两大掌门人的职务互调后，据悉联通混改方案最快8月中旬公布，在非国有资本的选择上，联通的方案是引入与中国联通主业关联度高、能够产生协同效应和促进作用的投资者，这些投资者包括国有资本和非国有资本，在最终的混改方案上，非国有资本的比例应该在16%-18%之间，腾讯和阿里很有可能成为这20多家公司中最大的投资者。8/2日在第十一届中国新能源国际高峰论坛低碳减排论坛上，国电集团安全生产部处长关维竹公开表示，国电集团和神华集团的合并方案已上报国务院，新集团名称暂定为国家能源投资集团。合并后，新公司总资产超过18000亿元，负债率60%以上。发电装机容量则将达到约2.26亿千瓦，将成为目前中国最大的发电集团。近期国企改革有望加速推动，有望成为带动大盘上涨的主线之一。
央行周三进行900亿7天、300亿14天逆回购操作，当日有1200亿逆回购到期，连续三日完全对冲当日到期量。8月公开市场资金到期量大，共计13975亿元，利率债和信用债供给加速，8、9月为年内资金需求高峰期，流动性或趋于紧张。SHIBOR利率多数上行，隔夜SHIBOR 上涨2.27个Bp达2.8320%；十年期国债收益率也出现回升，8/2达3.6250%。此外8月份解禁规模总量为2406亿元，单月较7月环比上升19%，或也成为制约8月风险偏好的因素之一，大盘短期或围绕3300关口震荡。不过随着人事、政治等不确定逐步落地、国企改革加速推进以及新增资金的参与，大盘不改震荡上行趋势，8/2山东烟台鸡苗价格上涨至3.5元/羽，相比7/26的2.1元/羽周涨幅达170%。近两年供给端产能收缩使得存字段于低位，迭加补栏进入旺季与熟制品鸡肉出口美国预期，行业利润有望得到改善。近期美元指数走弱跌破93关卡，包含造纸及航空等人民币升值概念股有望走强，在中国公布经济数字持续超预期下，过去以周期顶点看空中国的观点受到压抑，政府逆周期的政策力量正逐渐扩散，改变供需结构的涨价品种有望持续表现，在成交量逐渐扩大及两融余额突破9000亿元之后，低估的证券板块可望带领金融股向上攻坚。

风险声明及版权宣告
c 2017 元大。版权所有，不得转载。本报告所载之内容是从本公司认为可信赖的来源编制而成，但本公司并不保证有关资料是否完整或准确。本报告亦不构成任何招揽或邀约购买或出售任何证券。本报告所载之意见及预测均为截至报告发布日所作之判断，如有任何更改，本公司并不另行通知。
本报告仅提供一般信息。本文所述的信息及任何意见均不构成购买或出售证券或作出其他投资要约或要约邀请。本报告仅供客户作一般阅览之用，而并非提供定制的投资建议，亦非考虑任何特定收取者的个人财务状况和目标。投资者应就投资本报告中讨论或推荐的任何证券、投资或投资策略的适当性寻求财务意见。本报告内的资料来自元大相信是可靠的来源，但元大对其准确性、完整性或正确性不作任何明示或暗示的陈述或保证。在法律不允许进行证券经纪或交易商业务之司法管辖区内，本报告并非（而且不应被解释为）在有关司法管辖区内招揽证券经纪或交易商业务。

分析员或其有联系者有可能担任本报告内所提及公司的高级人员。分析员或其有联系者有可能拥有本报告内所提及公司之财务权益。元大（香港）有可能拥有本报告内所提及公司之财务权益，而有关财务权益累计等于或超过 (i) 如属发行人，市场资本值的1%； (ii) 如属新上市申请人，已发行股本或已发行单位（视何者适用而定）的1%。元大（香港）为或将会为本报告内所提及公司的证券进行庄家活动。元大（香港）之雇员或有联系的个人有可能担任本报告内所提及公司的高级人员。元大（香港）有可能在过去12个月与本报告内所提及的公司有投资银行业务的关系，及／或就该投资银行服务取得报酬或获得投资银行服务委托，元大（香港）在未来3个月或会就该等投资银行服务收取或寻求报酬。元大（香港）的销售人员、交易员等专业人士或会向客户及自营交易部门提供与本报告所表达意见相反的口头或书面市场评论或交易策略。元大（香港）的资产管理业务、自营交易部门和投资业务可能会作出与本报告中提出的建议或观点不符的投资决策。