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资金面上，央行昨日逆回购净回笼1029亿元，但两融余额逆势增加87.86亿元至1.8万亿元，显示杠杆资金博弈政策宽松。险资第二批长期股票投资试点规模增至1620亿元，或重点配置高股息资产（银行股息率超5%），但增量资金入场节奏受制于市场风险偏好修复速度。外围市场方面，特朗普政府与主要贸易伙伴的关税战风险未能消减。媒体称欧美贸易谈判陷入僵局，连日反弹的美股大盘重回跌势，上周五大跌的美国国债价格本周持续反弹、收益率继续下行，连跌一周的美元反弹。
第137届广交会周二开幕，255家国际零售巨头参会，但美国对半导体、药品启动进口安全调查，叠加特朗普政府拟推行的“最低进口价格”机制，出口链（如港口、机电设备）面临需求预期与成本压力的双重挤压。中欧电动车谈判虽释放缓和信号，但欧盟碳关税细则未定，新能源产业链仍存政策不确定性。消费刺激政策（家电以旧换新补贴、文旅消费券）短期提振板块情绪，但居民杠杆率高位（62.3%）制约消费弹性；科技自主（半导体设备补贴、AI算力基建）需观察财政发力节奏。当前政策更侧重“托底”而非“强刺激”，市场需从“预期交易”转向“业绩验证”。中华人民共和国和越南社会主义共和国关于持续深化全面战略合作伙伴关系、加快构建具有战略意义的中越命运共同体的联合声明。
东方通因涉嫌财务数据虚假记载被证监会立案，开盘即20CM跌停，封单超1.84亿股（占流通盘35%）。作为中间件与信息安全领域龙头，其爆雷暴露部分科技企业“伪成长”风险，可能引发市场对中小市值科技股财务报表真实性的系统性担忧。短期或压制AI、信创板块估值，需警惕监管趋严下的去伪存真逻辑。综合来看，市场处于政策预期与业绩验证的博弈期。一方面，消费刺激政策（《提振消费专项行动方案》）和险资增量资金入市支撑防御板块；另一方面，科技股受美国半导体关税调查、一季报业绩下修（如中芯国际净利润同比下滑614%）压制，资金高低切换特征显著。短期市场正修复巩固，受关税政策冲击后在波动中寻平衡。中期而言，投资者资产配置可关注两条主线：一是布局国产科技自主可控领域，如新质生产力、高端制造、国防军工；二是关注受扩内需政策支持的内循环消费领域，关注基本面预期修复、估值性价比高的优质资产。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
一季度中国GDP数据将于近日发布，东方通因涉嫌财务数据虚假记载被证监会立案
2025/04/16 08:25
一季度中国GDP数据将于近日发布，东方通因涉嫌财务数据虚假记载被证监会立案：周二A股呈现“沪强深弱、缩量震荡”格局，沪指微涨0.15%至3267.66点，连续6日收阳，但成交额萎缩至4563亿元（较前一日减少20%），深成指与创业板指分别下跌0.27%、0.13%，A股总成交金额缩减至1.11万亿元，市场观望情绪显著升温。资金流向分化明显：北向资金净流入51亿元，重点加仓消费（食品饮料、家电）与金融（银行）板块；主力资金则净流出253.6亿元，半导体（-1.84%）、消费电子（立讯精密-4%）等科技主线遭抛售。个股层面，ST板块因年报业绩改善预期掀起涨停潮（超20股涨停），而高位题材股如国芳集团上演“天地板”，显示短期情绪波动剧烈。板块上，第一，美容护理（+2.96%）、食品饮料（盐津铺子创新高）受益假期效应与政策补贴，但需警惕一季报分化：预制菜（安井食品毛利率下滑）、免税（中国中免库存周转天数上升）业绩承压，建议聚焦必选消费（乳制品、调味品）的确定性。第二，科技主线：国产替代加速对冲外部风险，固态电池（领湃科技20CM涨停）受宁德时代技术突破提振，半导体设备（北方华创）获超跌资金回流。但需注意：美国对EDA工具、光刻机零部件的出口限制可能加码，需精选技术壁垒高、供应链自主可控的细分龙头（如中微公司刻蚀机市占率突破25%）。资金面上，央行昨日逆回购净回笼1029亿元，但两融余额逆势增加87.86亿元至1.8万亿元，显示杠杆资金博弈政策宽松。险资第二批长期股票投资试点规模增至1620亿元，或重点配置高股息资产（银行股息率超5%），但增量资金入场节奏受制于市场风险偏好修复速度。外围市场方面，特朗普政府与主要贸易伙伴的关税战风险未能消减。媒体称欧美贸易谈判陷入僵局，连日反弹的美股大盘重回跌势，上周五大跌的美国国债价格本周持续反弹、收益率继续下行，连跌一周的美元反弹。
第137届广交会周二开幕，255家国际零售巨头参会，但美国对半导体、药品启动进口安全调查，叠加特朗普政府拟推行的“最低进口价格”机制，出口链（如港口、机电设备）面临需求预期与成本压力的双重挤压。中欧电动车谈判虽释放缓和信号，但欧盟碳关税细则未定，新能源产业链仍存政策不确定性。消费刺激政策（家电以旧换新补贴、文旅消费券）短期提振板块情绪，但居民杠杆率高位（62.3%）制约消费弹性；科技自主（半导体设备补贴、AI算力基建）需观察财政发力节奏。当前政策更侧重“托底”而非“强刺激”，市场需从“预期交易”转向“业绩验证”。中华人民共和国和越南社会主义共和国关于持续深化全面战略合作伙伴关系、加快构建具有战略意义的中越命运共同体的联合声明。
东方通因涉嫌财务数据虚假记载被证监会立案，开盘即20CM跌停，封单超1.84亿股（占流通盘35%）。作为中间件与信息安全领域龙头，其爆雷暴露部分科技企业“伪成长”风险，可能引发市场对中小市值科技股财务报表真实性的系统性担忧。短期或压制AI、信创板块估值，需警惕监管趋严下的去伪存真逻辑。综合来看，市场处于政策预期与业绩验证的博弈期。一方面，消费刺激政策（《提振消费专项行动方案》）和险资增量资金入市支撑防御板块；另一方面，科技股受美国半导体关税调查、一季报业绩下修（如中芯国际净利润同比下滑614%）压制，资金高低切换特征显著。短期市场正修复巩固，受关税政策冲击后在波动中寻平衡。中期而言，投资者资产配置可关注两条主线：一是布局国产科技自主可控领域，如新质生产力、高端制造、国防军工；二是关注受扩内需政策支持的内循环消费领域，关注基本面预期修复、估值性价比高的优质资产。
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