恒生指数上周下挫3.0%或498点到16,224点。上周表现最佳成份股海尔智家(6690 HK)上涨3.1%，持续受惠于中国政府印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，公司启动绿碳计划推新产品。中国联通(762 HK)上涨3.1%，地缘政治风险加剧，市场偏好电信防御股。工商银行(1398 HK)上涨3.0%，数据显示工商银行为国家队重仓股票前3名，股息率达8%，十分吸引。

上周表现最差成份股，金沙中国(1928 HK)下跌18.0%，首季收入和利润率未达市场预期。同业银河娱乐(27 HK)亦下跌15.5%。中国生物制药(1177 HK)下跌14.3%，中美关系恶化，加上先前美国批准生物安全法案，导致负面投资情绪。

港股上周平均每日成交金额约1,021亿港元或131亿美元，周比减少4%。成交额下降主要是港股缺乏方向。

亚洲其它市场收跌，新加坡、韩国下跌1-3%，日本、台湾、泰国下跌5-6%。

继上周市场疲软后，我们认为本周表现应该会有所改善。 中东紧张局势进一步升级的迹像有限。 这应该对香港市场有帮助。 金融、电信和商品股应该会表现得更好。 恒指16,000 点至 17,000 点的交易区间应会维持到下周美国联准会公开市场委员会会议之前。

上周发布研究报告有:

安踏体育 (02020 HK，买进) - 2024 年第一季销售业绩不错: 2024 年第一季零售销售表现与管理层指引基本一致。将 2024-25 年每股盈余预测上调 1.5% 至 2.7%。维持买进评级，2024-26 年 EPS 复合年增长率为 20%。

阿里巴巴 (09988 HK，持有超越同业) - 仍处于投资阶段: 最近的渠道调研显示，由于提供客户激励措施，24 财年第 4 季的业务表现较为平淡。预计2024财年第四季非国际财报准则净利将下降6%至人民币257亿元。由于近期股价催化剂有限，维持持有评级

分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。

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