期交所出手抑制期市过热，A股两融余额持续回落：昨天A股依赖煤飞色舞撑盘，午后市场在金融股的拉动下出现一小波反弹，但是尾盘跳水导致三大股指均回落，沪指收跌0.66%。从盘面上看，受期货市场火爆影响下的周期股涨幅居前，而以TMT为代表的中小创持续下挫。近期商品期货市场的黑色系疯涨，除了价格上涨外，成交量也出现飙升，螺纹钢期货主力合约的单日成交金额高达6056亿元，高于昨日沪深两市5420亿的总成交额，期货市场的火热对于股市或造成资金分流的影响。不过昨天三大期货交易所警示风险，并分别采取提高交易手续费、上调涨跌停板幅度和最低交易保证金标准等风控措施，不过在政府加大基建投资及供应链积极补库存之下，只怕短期仍难降温。

近期P2P理财平台和债市渐渐进入违约风险集中释放阶段，昨天又曝出望洲集团董事长卷款10亿跑路，涉理财金额达22亿。根据统计，国内累计成立的P2P理财平台达3984家，已有1523家公司倒闭或者跑路，涉及上百万人与超过千亿的资金。违约事件频频发生或使得投资者风险偏好下降。

4/21日两融余额出现五连降，持续下滑至8764亿元。从成交量萎缩、两融杠杆萎缩、板块题材一日游等方面来看，市场情绪面偏谨慎，尤其下周二开始美联储和日本央行都将召开议息会议，人民币昨日中间价已经开始出现贬值走势，股市短期难出现规模性的大行情。而且虽然央行近期注重对于短期流动性的调控，但是并未改变资金面趋紧平衡的局面，本周Shibor利率连续小幅上涨，昨日一周Shibor上涨1BP至2.332％。不过AH溢价指数已经跌回129.65点，昨天盘中反抽一定程度上是对于周三恐慌性暴跌的修复，A股有机会出现一波反弹，建议逢低布局以下三条主线：1）高股息低估值的大蓝筹；2）超跌滞涨的腰斩股；3）低市值的国企壳资源。

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