财新中国制造业PMI降至荣枯线以下，头部券商客户保证金突然猛增：周三（9月1日），两市股指早盘剧烈波动，午后相对平静，全天成交1.71万亿元，创年内新高。上证指数收盘报3567点，涨0.65%，深证成指报14314点，跌0.1%，创业板指报3187点，跌0.9%。北向资金全天单边净买入76.88亿元，为连续8日净买入；其中沪股通净买入60.75亿元，深股通净买入16.13亿元。盘面上，低估值板块崛起，市场风格切换猛烈而迅速，中信建投、三一重工、中联重科、中国交建等涨停。稀土、锂、光伏板块大幅调整，赣锋锂业、五矿稀土、华友钴业等跌停，北方稀土放天量跌近8%。。外围市场方面，欧美股市多数收涨，纳指涨0.33%，刷新历史新高；道指跌0.14%，连跌三日，标普500指数涨0.03%。卡特彼勒跌1.4%，雪佛龙跌1%，美国运通跌近1%，纷纷领跌道指。美国8月ADP就业人数增加37.4万不及预期，显示劳动力市场复苏显著放缓。周五即将公布8月就业报告，该报告可能决定美联储在9月22日的会议上透露多少今年削减债券购买计划的计划。
市场焦点方面，受疫情汛情影响，8月中国制造业由扩张转为收缩，景气程度减弱。9月1日公布的2021年8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）下降1.1个百分点至49.2，自2020年5月以来首次落入收缩区间。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。其中制造业生产自2020年3月以来首次出现收缩。受访企业普遍表示，新冠病例数量回升，加上疫情防控措施趋严，对制造业生产造成冲击，也进一步压制了需求，并且加剧了投入品供应难度。分类数据显示，中间品类和投资品类新订单量下降，消费品类新订单大致持平。外需也出现回落。由于国外疫情持续恶化，海外需求受到抑制，同时运输受阻，8月新出口订单指数低于50.0临界值，为2021年2月以来首次。供求双降，也导致8月中国制造业就业指数出现5个月以来的首次下降，显示就业市场轻微收缩，但幅度有限。部分受访企业反映，调整用工规模是由于生产需求下降，人员自愿离职后空缺没有得到填补。8月积压工作数量持续上升，当月工作积压率虽然尚小，但有加速迹象，为3个月以来最高，这与企业减产及产能紧张有关。
政策方面，国务院常务会议部署加大对市场主体特别是中小微企业纾困帮扶力度，今年再新增3000亿元支小再贷款额度，同时完善对受疫情影响严重行业企业贷款贴息及奖补政策。在统筹做好跨周期调节方面，要发挥地方政府专项债作用带动扩大有效投资，研究和适时出台部分惠企政策到期后的接续政策，保持经济平稳健康发展和就业稳定。金融支持海南全面深化改革开放89项措施出炉，重点措施包括：鼓励优质企业使用人民币进行货物和服务贸易跨境结算；试点QFLP并允许按照余额管理模式自由导出、汇入资金，积极开展QDLP试点；支持境外个人开展股票、基金等证券投资；允许合格非居民在自贸港内买房；探索开展跨境资产管理业务试点；推动设立海南国际碳排放权交易场所。
电动车方面，根据市场调查机构Canalys最新报告指出，2021年上半年全球电动车销售量为260万部，当中特斯拉更以市占率15%继续稳居首位。至于大众集团市占率也高达13%，紧随其后。排名第三的则是上汽通用五菱集团的11%，其后为BMW及Stellantis集团，两者市占率均为6%。2021年至今，国产品牌及造车新势力取得较为亮眼的成绩，目前新势力的销量受限于产能限制，后续能否持续突破需要观察新势力在汽车芯片上获取的数量。尤其是在马来西亚因疫情再次减产芯片封装的情况下。当前中国大力推动电动车的发展，后续国产电动车销量仍将快速增长。
近日富时罗素调整富时中国A50指数成分股，纳入长城汽车、中远海控，删除中信银行、中信建投，将于9月16日收盘后生效。富时中国A50指数备选股为赣锋锂业、恩捷股份、韦尔股份、海尔智家、通威股份。策略上来看，在中报行情结束以及经济下行压力加大的基调下，市场存在一定的不确定性。在这种不确定下，市场仍将保持结构性行情，风险和机会并存。而在结构性行情当中，接下来应该重点关注通胀数据以及新的货币政策，这都是可能影响市场新的方向的重要因素。资金持续流入市场支撑A股表现，短期仍需关注本周五公布的美国8月非农就业人口数据。近日头部券商客户保证金突然猛增，与此同时，在两融余额有所萎缩，不断有大额基金限购的情况之下，本周市场成交量突然放大。周三两市全天成交1.71万亿元，创年内新高，市场参与度上升。操作上建议关注国企改革、电力设备、高端制造（新能源、半导体）、券商股等。

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