前2月工业、投资、消费数据同步改善，中国经济企稳回升信号正在增强：3月17日，A股市场全天窄幅震荡分化，沪指涨0.19%，深成指跌0.19%，创业板指跌0.52%。沪深两市全天成交额1.57万亿元，较上个交易日缩量2188亿。从板块来看，深海科技概念股延续强势，东方海洋等涨停。机器人概念股反复活跃，福达股份等10余股涨停。据Wind数据显示，南向资金今日成交约1095.95亿港元，约为恒指昨日成交总额的44.77%，份额与前一日持平。外围市场方面，顶住零售逊色压力，美股指两日反弹，中概股走强，中概指数收涨4%，创三年新高，百度涨9%，京东涨近5%，阿里涨超4%。2月份美国零售销售增幅不及预期，且前一个月的数据被下调，引发了人们对消费者支出放缓的担忧。特朗普：将4月2日征收广泛的对等关税，并针对特定行业征收额外关税。媒体称美国贸易代表设法“有序”推行关税计划，美股涨幅扩大。
3/17日统计局发布中国1-2月经济数据，工业、投资、消费同步改善，结合高频数据，均指向经济复苏的积极信号正在增强。首先，工业端，1-2月规模以上工业增加值同比增长6.2%，新能源汽车、3D打印设备、工业机器人产品产量同比分别增长47.7%、30.2%、27.0%，新质生产力相关的高端制造业增加值以及产量增速继续领跑。投资端，1-2月份，全国固定资产投资同比增长4.1%，其中，开年基建投资逆周期正在发力、制造业投资持续展现较强韧性，而地产投资仍然延续底部盘整的格局。不过，地产竣工、销售数据边际好转，房屋竣工面积15.6%（前值-27.7%），新建商品房销售面积同比下降5.1%，降幅比上年全年收窄7.8个百分点。
近期一二线城市一二手房成交市场回温，成交价格企稳略升，预计在政策环境偏暖以及居民预期好转下，三四线城市楼市亦将逐步企稳，2025年地产业对经济的拖累减弱。近期16个省市重大工程项目清单38万亿，在投资结构上向人工智慧、高端装备等前沿领域获专项倾斜，随着地方化债稳步推进腾出财政空间，今年地方跟随中央加码基建稳增长。1-2月社会消费品零售总额8.37万亿，同比增速回升至4.0%（前值3.7%），中国消费正在缓慢复苏但是内生动力仍然不足。
2025年3月17日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍提振消费有关情况并答记者问。此次发布会释放了一系列旨在提振消费、扩大内需的政策信号，主要内容包括：稳股市、稳楼市首次纳入促消费顶层设计，国家发改委明确强调稳股市、稳楼市，增强居民消费信心和底气，释放财富效应带动消费需求；以旧换新补贴加码扩围，2025年中央财政安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新扩围；财政贴息+就业补助双管齐下，中央财政拟对消费领域贷款贴息，降低消费信贷成本，2025年安排667.4亿元就业补助资金，提升居民收入水平和消费意愿；社会保障强化释放长期消费动能，财政加大养老、医疗、教育投入，城乡居民基础养老金和退休金上调，居民医保补助提至700元/人，教育支出扩容及助学政策优化间接提振消费意愿。2025促销费为十大工作重点的首项，3/15中共中央、国务院印发《提振消费专项行动方案》，各部门和省份积极响应出台育儿补贴，进而带动相关产业消费潜力。
综合来看，虽然前两个月消费数据低个位数增长、房地产投资仍接近双位数下滑，显示中国经济内生动力不足。不过中国经济回升的信号正在增强，工业端高端制造业领跑、投资端专项债发行前置带动基建加码形成实物工作量、消费端一揽子重磅政策出台，中国经济修复正在经历从“政策托底”向“预期企稳+基本面改善”传导，共同帮助实现全年“5%左右”经济增长目标。综合来看，全球政治经济叙事加速重构，而国内政策支持和产业趋势向好的环境继续支撑市场热度延续。短期市场风格趋于均衡，中期政策落地和产业变革则有望逐步带来基本面预期改善，市场中期向上动能仍然可期。方向上建议关注AI、机器人、华为产业链等，以及受政策加持的消费板块。

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