中央经济会议定调2018，美国众议院通过税改议案：周三，沪深两市股指开盘涨跌不一，随后全天进入一个缓慢震荡走低的节奏。上证综指弱势整理，收盘跌0.27%报3287.61点；深成指跌0.65%报11003.33点；创业板指数跌0.89%报1782.41点。两市成交3625亿元，仍处于阶段低位。盘面上，可持续性热点依旧缺失，白马股近期企稳反弹，表现最为强势。阿里与美的在合肥宣布连手拓展无人零售市场消息刺激新零售板块大涨；十部委制定《北方地区冬季清洁取暖规划(2017-2021年)》消息推动天然气概念股强势上攻。资金面上，两融余额连续两日小幅回升。截至12月19日，A股融资融券余额为10214.58亿元，较前一交易日的10200.37亿元增加14.21亿元。
中央经济工作会议首先定下促进经济从高速增长到高质量发展，稳中求进的政策基调，并对向高质量发展提出八大任务。在货币政策方面，表示稳健的货币政策要保持中性，管住货币供给总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长。未来将从三去一降一补到要打好三大攻坚战，即政治局会议中所提及的防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治。其中防范化解重大风险攻坚战，重点提到防控金融风险，因此未来金融监管仍会持续呈现趋严态势。污染防治方面，重点打赢蓝天保卫战，预计未来环保将维持高压态势，先进产能置换、煤改气等措施还将持续。在房地产方面，提出加快建立房地产长效机制，发展房屋租赁市场。人民日报也刊发财政部长肖捷文章称，对工商业房地产和个人住房按照评估值征收房地产税，逐步建立完善的现代房地产税制度。
环保部表示将逐步加严新生产机动车污染物排放限值，由环保部统一制定国家排放标准，并鼓励地方提前实施更严格的新生产机动车国家排放标准及油质量量标准。此外，湖北省经信委、环保厅联合下发 “关于在全省水泥行业推行错峰生产的通知”，从2017年到2020年期间，全省水泥行业推行“错峰生产”，每个企业全年停窑错峰生产的时间不少于90天，预计环保高压将常态化，供给侧改革持续推进。同时，自2018/1/1日起，开征的环保税，将进一步增加企业污染成本，施压企业增加环保设备支出。迭加环保大会有望在近期召开， 这一轮自上而下对环保的重视程度不同于以往任何一次环保整改，环保或成为2018年投资的大主题之一。
当地时间本周三，美国众议院通过修订后共和党税改议案，投票结果为224票赞成、201票反对，12名共和党议员投了反对票。周二晚参议院已通过税改案。参众两院均通过后，税改议案只需得到特朗普签署就会成为法案。特朗普政府将就此推行三十年来美国最大规模税改、同时也是首次全方位税改。这是特朗普今年1月上台以来白宫完成的最大规模立法行动。本月初新华社文章认为，税改对美国经济的影响不应过高估计。其援引跨党派独立分析机构分析称，税改对经济的短期拉动作用最多不超过0.1个百分点。减税预期下美债收益率保持涨势，10年期美国国债收益率日内涨幅超过1%，向2.50%迈进。不过预计中长期对于美元提振有限。
近期市场缺乏引领上涨的强势热点，且跨年资金偏紧，周三Shibor多数上涨，一个月品种涨5.08bp报4.7377%，创逾两年半新高。量能持续萎缩也显示市场热情不足。不过可以期待中央经济工作会议的政策精神对市场风险偏好的提升并持续关注量能。操作上建议关注中央经济会议定调下的政策主轴，如住房租赁、环保、雄安新区、国企改革等。农村经济工作会议召开在即，农业股有望受关注。尿素价格昨日上涨31元/吨，涨幅达1.66%；工厂探涨势头不减，下游淡储商追涨信心来自对后市供求趋紧预期，短期价格继续上涨，近期可重点关注因环保高压常态化迭加供给侧改革而出现供需缺口的涨价超预期化工小品种。同时，百度将与雄安新区签订战略协议，这是继阿里巴巴、腾讯之后，雄安新区再次正式签订战略协议的BAT巨头，此次合作囊括百度公司智能驾驶、百度地图等部门，可重点关注AI、新能源车、5G等经济发展“新动能”板块。此外，建议持续关注已调整的、估值合理的一二线蓝筹及超跌股。
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