卫健委要求返乡人员持7日核酸检测，港股通南下净流入再超两百亿港元：周三，早盘A股冲高回落，午后股指再度冲高，创业板领涨，二八分化再次加剧。尤其是创业板指数的走势更是强劲，一鼓作气再创新高，顺利站稳在3200点上方。截至收盘，上证指数涨0.47%，报3583点；深证成指涨1.46%，报15223点；创业板指涨3.9%，报3205点。行业方面，汽车、材料、钢铁、有色、医疗、酿酒、交运设备、化工等涨幅居前，保险、银行、包装材料、房地产、造纸印刷、文化传媒、农牧饲渔等跌幅居前；题材股方面，CRO、固态电池、刀片电池、胎压监测、MLCC、锂电池、创业成份、新能源车等涨幅居前，水产养殖、长寿药、赛马概念、中超概念、人造肉、生态农业、数字货币等跌幅居前。
周三早盘央行投放2800亿逆回购，从央行对缴税期间资金面的呵护态度来看，未来长期限逆回购、MLF、CRA可期的。在国内消费、居民收入短板尚未补齐，国内外疫情形势前景未明的背景下，央行货币政策不存在大幅转向的可能性，限制目前利率上行的空间。海外市场主要关注新任美国财长候选人耶伦表示，目前最明智的选择就是采取大规模行动，将继续为第二轮救助计划努力，美国并不寻求通过弱势美元获得经济优势；拜登将很快提交包括基建、气候变化应对等内容的一揽子计划。根据我们内部测算，如果拜登新能源政策落实，美国2026年电动车年销量将达400万辆，而全球电动车年销量将达2000万辆，利好全球的电动车产业链。我们建议长期关注新能源汽车产业链。耶伦还谈到了对美元的立场，认为美元和其他货币的价值应该由市场来决定，美国不会刻意寻求美元贬值。如果美元指数走强，资金回流美国对亚太新兴资本市场将产生较大的冲击。后续应注意美元指数的动向，以避免美元回流造成的股汇双杀。
近期多地倡导在当地过节，国家卫健委称春节返乡人员需持有7日以内核酸检测阴性证明。当地过节会减少交通运输、旅游等服务性需求，对消费影响整体负面。另一方面，当地过节会增加春节期间生产供应，且一二线城市消费单价或高于三四线城市，消费总量将不降反升。两方说的其实都有道理，当地过节带来的大概率是消费的继续分化，即与人口流动相关的行业需求及三四线城市消费减少，一二线城市小额消费需求增加，消费总量变化取决于两种力量的强弱对比。据商务部，2020年全年，实物商品网上零售额9.8万亿元，逆势增长14.8%，占社会消费品零售总额比重达24.9%，我国已连续8年成为全球第一大网络零售市场。相关专业人员介绍，2020年我国新型消费快速发展，在线线下加快融合。全年快递业务量达833.6亿件，电商直播超2000万场。实体零售企业加快数字化转型，大力发展在线销售和到家业务。大型电商平台积极发展C2M反向定制，赋能上游产业，开展柔性制造，满足个性化、多样化消费需求。利好相关概念个股。
1月20日，港股通南下资金净流入再超两百亿港元，为连续第三日净买入额超200亿港元。当天恒生指数连续第5个交易日飘红，上涨1.04%，恒生科技指数则在南下资金的助推下狂飙5.28%。不过，在南下资金疯狂涌入的另一面，市场却陷入了一定分歧，当日港股ETF一改上日的涨势，盘中触及跌停，最终收跌9.88%，港股通50ETF则收跌6.7%，上港股通ETF跌5.6%，恒生ETF、恒生指数ETF均跌超过4%，市场资金寻找低估值洼地。目前宏观经济、流动性、情绪三者决定行情将震荡向上，但短期市场涨幅过大存在修正需求，预计将以构筑箱体，板块轮动的方式进行。新能源汽车的上涨一方面受外围新能源个股上涨的刺激，迭加了拜登团队政策上给与新能源宽松的预期，另一方面经过一周多的时间，新能源板块一直处于弱势回调过程中，技术上也存在反弹预期，目前来看锂电池方向依然最强，可跟踪关注。投资者要注意超跌反弹可能退潮，市场再次回归到之前的核心资产主在线。短期可谨慎跟踪新能源，锂电池，漂亮50的反击；中期可择机布局，大科技，消费电子，农林牧渔等滞涨型板块。

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