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板块表现上，AI应用与锂电产业链形成鲜明“双主线”领涨格局，区域题材与半导体设备板块同步活跃，市场资金向高景气赛道集中的特征愈发显著。受阿里千问APP公测催化，AI应用板块全天强势领涨，板块内多只核心标的涨幅超10%，头部企业涨幅集中于12%-20%区间，反映市场对C端AI应用商业化落地的强烈预期。锂电产业链则受益于碳酸锂期货涨停的情绪传导，锂矿、正极材料等核心环节集体走强，多只标的实现涨停，行业景气度回升信号得到市场确认。此外，福建本地股延续题材炒作热度，多只标的实现连板；半导体设备板块早盘短线拉升，成为科技赛道的重要补充。跌幅端，贵金属、航空、电工电网等板块承压明显，权重板块的集体调整对指数形成一定压制，也体现出当前市场“轻权重、重成长”的风格偏好。从板块轮动逻辑来看，资金在年末博弈背景下，更倾向于选择有事件催化、业绩改善预期明确的赛道，结构性分化特征进一步凸显。
重大事件层面，宏观与行业端多事件共振，重塑市场主线逻辑。AI应用领域，阿里巴巴于11月16日官宣“通义”AI应用更名为“千问”并开启公测，搭载性能最强的Qwen3-Max模型，默认开启联网搜索功能以解决大模型“幻觉”问题，同时计划整合淘宝、高德、本地生活等场景，打造C端超级入口。这一事件标志着国内AI竞争从B端技术比拼转向C端场景落地，C端AI应用有望成为2026年核心突破方向，当前计算机板块基金配置占比仅2.68%（2025Q3数据），处于近三年低位，叠加证监会基金业绩基准新规预期，板块存在资金回流空间。从业绩看，2025Q3金山办公、三六零等计算机企业净利润同比增速显著提升，AI“赋能者”角色已获验证，板块估值与盈利双底特征明确，复苏曙光初现。
第二十二届中国国际半导体博览会（IC China 2025）将于11月23日至25日在北京举行。本次展会以“凝芯聚力・链动未来”为主题，将打造“5+2+4+N”多元化活动体系，覆盖半导体全产业链的交流合作，深度契合“十五五”规划中强化科技创新、保障产业链供应链安全稳定的部署要求。值得注意的是，当前国内半导体产业正处于“国产替代”与“全球AI技术革命”双轮驱动的关键阶段，行业并购热潮持续升温，覆盖材料、设备、EDA、封装、芯片设计等多个领域，企业通过横纵向并购实现规模扩张与产业链完善，产业格局正在重塑。
锂电产业链，11月17日碳酸锂期货主力合约午后触及涨停，涨幅9%报95200元/吨，现货价格同步回升，主要因下游动力电池装机量环比改善、储能需求超预期增长，叠加智利盐湖提锂产能扰动，供需格局边际收紧。从行业数据看，10月国内动力电池装机量同比增长18.3%，储能电池出货量增长25%，推动碳酸锂库存持续去化，天华新能、融捷股份等锂矿企业Q3业绩已显现改善迹象。值得注意的是，宁德时代周一因股东减持计划低开近4%，但盘中受板块情绪带动跌幅收窄，反映市场对锂电行业长期景气度的认可已超越个股短期扰动。市场展望方面，短期A股将延续“主线明确、结构为王”的格局，阿里千问公测与碳酸锂涨价两大事件催生的AI应用、锂电产业链，有望成为年末资金集中布局的核心赛道。从驱动逻辑看，AI应用板块兼具“政策催化（数字经济政策加码）、业绩改善（Q3企业盈利验证）、资金回流（低配修复）”三重优势，后续需关注华为11月21日算力调度技术发布对板块的进一步刺激；锂电产业链则受益于“价格反弹-业绩修复-估值抬升”的正向循环，碳酸锂期货涨停验证行业景气向上，建议重点关注锂矿、正极材料等供需缺口明确的环节。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
阿里千问APP公测引爆软件板块，碳酸锂期货主力合约触及涨停
2025/11/18 08:26
阿里千问APP公测引爆软件板块，碳酸锂期货主力合约触及涨停：周一A股市场呈现弱势震荡格局，三大股指集体低开后走势分化，尾盘跌幅有所收窄。截至收盘，上证指数报3972.03点，下跌0.46%；深证成指报13202点，微跌0.11%；创业板指报3105.2点，下跌0.2%；科创50指数表现稍弱，下跌0.53%至1354.04点。个股层面呈现涨跌互现态势，两市及北交所共有2582只股票上涨，2724只股票下跌，138只股票平盘，其中115只股票涨幅超9%，15只股票跌幅超9%，市场赚钱效应中性偏强。板块表现方面，结构性特征尤为突出。锂矿、水产品、风沙治理、AI应用概念股及福建本地股逆势走强，掀起局部涨停潮；半导体产业链受行业大会催化，相关标的表现活跃，多只个股跻身涨幅前列。成交量方面，沪深两市成交总额19108亿元，较前一交易日的19581亿元减少473亿元，呈现温和缩量态势。其中沪市成交8057亿元（前一交易日8380亿元，减少323亿元），深市成交11051亿元，北交所成交196.78亿元，市场资金整体保持谨慎，观望情绪有所升温。板块表现上，AI应用与锂电产业链形成鲜明“双主线”领涨格局，区域题材与半导体设备板块同步活跃，市场资金向高景气赛道集中的特征愈发显著。受阿里千问APP公测催化，AI应用板块全天强势领涨，板块内多只核心标的涨幅超10%，头部企业涨幅集中于12%-20%区间，反映市场对C端AI应用商业化落地的强烈预期。锂电产业链则受益于碳酸锂期货涨停的情绪传导，锂矿、正极材料等核心环节集体走强，多只标的实现涨停，行业景气度回升信号得到市场确认。此外，福建本地股延续题材炒作热度，多只标的实现连板；半导体设备板块早盘短线拉升，成为科技赛道的重要补充。跌幅端，贵金属、航空、电工电网等板块承压明显，权重板块的集体调整对指数形成一定压制，也体现出当前市场“轻权重、重成长”的风格偏好。从板块轮动逻辑来看，资金在年末博弈背景下，更倾向于选择有事件催化、业绩改善预期明确的赛道，结构性分化特征进一步凸显。
重大事件层面，宏观与行业端多事件共振，重塑市场主线逻辑。AI应用领域，阿里巴巴于11月16日官宣“通义”AI应用更名为“千问”并开启公测，搭载性能最强的Qwen3-Max模型，默认开启联网搜索功能以解决大模型“幻觉”问题，同时计划整合淘宝、高德、本地生活等场景，打造C端超级入口。这一事件标志着国内AI竞争从B端技术比拼转向C端场景落地，C端AI应用有望成为2026年核心突破方向，当前计算机板块基金配置占比仅2.68%（2025Q3数据），处于近三年低位，叠加证监会基金业绩基准新规预期，板块存在资金回流空间。从业绩看，2025Q3金山办公、三六零等计算机企业净利润同比增速显著提升，AI“赋能者”角色已获验证，板块估值与盈利双底特征明确，复苏曙光初现。
第二十二届中国国际半导体博览会（IC China 2025）将于11月23日至25日在北京举行。本次展会以“凝芯聚力・链动未来”为主题，将打造“5+2+4+N”多元化活动体系，覆盖半导体全产业链的交流合作，深度契合“十五五”规划中强化科技创新、保障产业链供应链安全稳定的部署要求。值得注意的是，当前国内半导体产业正处于“国产替代”与“全球AI技术革命”双轮驱动的关键阶段，行业并购热潮持续升温，覆盖材料、设备、EDA、封装、芯片设计等多个领域，企业通过横纵向并购实现规模扩张与产业链完善，产业格局正在重塑。
锂电产业链，11月17日碳酸锂期货主力合约午后触及涨停，涨幅9%报95200元/吨，现货价格同步回升，主要因下游动力电池装机量环比改善、储能需求超预期增长，叠加智利盐湖提锂产能扰动，供需格局边际收紧。从行业数据看，10月国内动力电池装机量同比增长18.3%，储能电池出货量增长25%，推动碳酸锂库存持续去化，天华新能、融捷股份等锂矿企业Q3业绩已显现改善迹象。值得注意的是，宁德时代周一因股东减持计划低开近4%，但盘中受板块情绪带动跌幅收窄，反映市场对锂电行业长期景气度的认可已超越个股短期扰动。市场展望方面，短期A股将延续“主线明确、结构为王”的格局，阿里千问公测与碳酸锂涨价两大事件催生的AI应用、锂电产业链，有望成为年末资金集中布局的核心赛道。从驱动逻辑看，AI应用板块兼具“政策催化（数字经济政策加码）、业绩改善（Q3企业盈利验证）、资金回流（低配修复）”三重优势，后续需关注华为11月21日算力调度技术发布对板块的进一步刺激；锂电产业链则受益于“价格反弹-业绩修复-估值抬升”的正向循环，碳酸锂期货涨停验证行业景气向上，建议重点关注锂矿、正极材料等供需缺口明确的环节。
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