银监会重罚浦发银行4.6亿，郭树清把化解金融风险放在首位：上周上证综指上涨1.72%，深证成指跌1.45%，创业板指跌3.22%，两市权重与成长股分化明显。近日A股市场参与度提升，上周五两市成交量达5414亿元，而且结构上市场增量资金入场预期增强，两融余额稳步提升至万亿元以上，机构资金占比继续上升。截止2018/01/18，1月份陆港通北上资金日均流入额达20.6亿，创2017年以来新高。上周美元指数大幅回落，人民币兑美元回升，在岸、离岸人民币均回升至6.4，汇市走强提振航空概念股。外围市场方面。周六美国参议院否决了为期一个月的临时支出法案，政府进入关门程序。民主党人要求把政府持续运转和保护一些非法移民免遭驱逐结合起来，而共和党希望将这个问题与资金预算谈判分开，美国政府关门的担忧或将成为短期全球市场的扰动。世界经济论坛年会将于1/23-26日在瑞士达沃斯举行，刘鹤带团参加，年会主题为“在分化的世界中加强合作”。年会将聚焦在各国地缘战略竞争加剧的背景下国际合作的意义，并探讨在国际安全、环境保护及全球经济等方面，对各国具有共同利益的重大问题。另外，美国总统特朗普计划出席论坛，其或将在论坛推广“美国优先”贸易政策，中美贸易摩擦或将再次成为焦点。
上周银行间拆借利率Shibor拐头向上，R007均值上行41bp至3.55%，R001均值上行24BP至2.95%，市场流动性偏紧。不过与此同时央行加大投放力度维稳流动性，重新启动63天逆回购投放长期资金，逆回购投放资金10600亿，净投放高达5900亿，迭加MLF净投放3980亿，1月份已经转为净投放货币。1月以来虽然有财政缴款等因素冲击，但考虑到3000亿定向降准将在25日实施，以及1.5万亿的临时准备金动用安排，资金面有望保持平稳。不过央行一个月的定向降准将于2/25日结束，迭加2/22日即将开始的金融机构上调支付准备金从20%至30%，年后资金面偏紧的担忧仍在。上周统计局公布数据显示，中国2017年GDP总值82.7万亿元，同比增长6.9%，高于市场预期的6.8%，此亦为中国经济7年来首次提速。2017年12月工业增速环比略反弹至6.2%，从工业产品增速看，发电、金属产量反弹，水泥、汽车增速下滑。2018年1月中上旬6大电厂发电耗煤同比增长8.7%，比12月的9.4%略有下降，意味着短期工业生产依旧平稳，中国经济复苏的态势基本确立。
1月17日银监会主席郭树清在接受《人民日报》专访时，就银行业防范化解风险的相关问题做了回答。其表示，我国金融体系仍处于风险易发多发期，把防范和化解金融风险放在首位。在2017年中央经济工作会议中，防范风险更是被排在“三大攻坚战”的首位。近日，银监会通报2017年度案件办理情况，总体市场监管趋严。2017年，虚假陈述、操纵市场、内幕交易等三大类传统违法案件合计立案203件，占全部立案案件的65%，仍是主要违法类型。针对“靠消息炒股”的市场突出问题，稽查部门加大打击力度，全年新增内幕交易立案101件，占新增立案案件的32%，同比增长54%。近期，银监会称浦发银行成都分行为掩盖不良贷款，通过编造虚假用途、分拆授信、越权审批等手法，违规办理信贷、同业、理财、信用证和保理等业务，向1493个空壳企业授信775亿元，换取相关企业出资承担浦发银行成都分行不良贷款。商业银行属�金融业中经济命脉。1/13日银监会印发的《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》深入加强监管，预计未来银监会将加大对商业银行不良贷款的监管与审查。
2018年至今主要指数表现，上证50涨9.8%，沪深300涨7.4%，而中小板指涨1.4%，创业板指跌-1.0%，价值风格占优，权重股急涨后获利盘增加，迭加中小盘部分个股解禁高峰临近，或将加大指数震荡调整压力。建议关注受通胀预期升温带动的大消费、农林牧渔，低估值的大金融，以及受顶层政策推动的智能汽车、5G通讯、新能源车产业链。另外，环保部1/19日发布公告，中国将在京津冀大气污染传输通道的“2+26”城市执行大气污染物特别排放限值，染防治仍会是今年全国环保工作的核心内容，蓝天保卫战则是重中之重，环保督查的力度也不会减弱。近期河南、河北等省相继制定了严格的超低排放改造计划。在环保税、排污许可证等制度助力下，大气治理改造需求将持续升温。
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