中国600亿美元商品关税清单反击美国，国常会强调基建投资及小微企业扶持：周二美国2000亿关税清单尘埃落定，此次10%的关税征低于前期市场预期的25%，因此本次的清单落地对于市场的边际影响明显降低。两市昨天在午后单边上涨，最终上证综指收涨1.82%报2699.95点，深证成指涨1.67%报8133.22点，创业板指涨2.04%报1377.3点，上证50涨近2.5%，但板块市盈率仍在在10倍以下，且市净率仅为1.25倍。而昨天两市成交2536.63亿元，量能较前一日明显放大。盘面上看，中字头个股午后大涨，西部大基建板块掀涨停潮，钢铁、水泥等建材板块亦跟风拉升；白酒股表现强势，次新股亦全线回暖；保险、券商、机械等板块亦有明显涨势。从9月18日盘后行业资金流向来看，建筑装饰行业资金净流入最多，超过15亿元。此外，食品饮料、非银金融板块资金净流入金额亦达10亿元。仅公用事业、通信、国防军工等少数行业出现小幅净流出。从资金净流入行业分布来看，大基建相关板块受到资金的热烈追捧。在贸易战的部分，中国强势对美开展反击。经国务院批准，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的5207个税目、约600亿美元商品，加征10%或5%的关税，自2018年9月24日12时01分起实施。同时中国在世贸组织追加起诉美国301调查项下对华2000亿美元输美产品实施的征税措施。未来贸易战的时间预计将会继续拉长。中美短期内难以就贸易战有实质性的改善进展。
在中美贸易战愈演愈烈的情况下，中国政府正从各路政策下手保障经济增长。国务院总理李克强9月18日主持召开国务院常务会议，会议指出，部署加大关键领域和薄弱环节有效投资，以扩大内需推进结构优化民生改善。要聚焦补短板扩大有效投资，按照既不过度依赖投资、也不能不要投资、防止大起大落的要求，稳住投资保持正常增长。引导金融机构支持补短板项目建设，地方政府要将专项债券已筹资金加快落实到补短板项目。有序推进政府与社会资本合作项目，积极吸引民间资本参与建设。此外，李克强指出要为进一步扩大开放、保持进出口稳定增长，会议确定要推进更高水平贸易便利化，今年将进口和出口整体通关时间、进出口监管证件再压减1/3并降低通关费用。同时特别指出要加大对外贸企业尤其是中小微企业信贷投放。在国内经济稳预期的目标下，地方振政府发展基建类项目投资并且引入民间资本正持续成为基建保经历的重要部分，同时对于小微企业的扶持态度在国常会就已被提及多次，预计未来对于小微企业的政策扶持还将继续。
而在昨天召开的国家发改委新闻发布会中，基建也是再次成为关注重点。发改委表示在坚决有效防范地方政府债务风险的前提下，加大基础设施等领域补短板力度，同时加快推进“十三五”规划内交通基础设施建设项目，推进铁路项目股份制和混合所有制改革，进一步研究加大对“三农”领域的投资支持和政策保障力度，促进补齐农业农村生产发展和基础设施建设短板，扎实推进农业农村现代化。因此基建补短板目前在交通铁路以及乡村振兴等领域以及成为重要的经济支持。而根据发改委透露，，农林水利等领域中央预算内投资计划在今年3月底以前就已下达了96%以上，截至今年5月底，所有投资计划已全部下达，这也是历年投资计划下达最早、最快的，这一举措有效促进了项目及早开工建设、尽快形成实物工作量和有效投资。此外，Wind数据显示，截至7月底，财政部PPP项目落地率达50.91%，连续4个月攀升，落地率继续刷新有记录以来历史新高，PPP作为保基建补短板下，为数不多且合规的基建落地通道之一，将更好的发挥作用，迭加首次出现的退库项目经过筛选认定后重新入库，PPP项目也将为后期基建发展蓄力。
7月31日政治局会议至今，宽信用正在起作用，基建投资回暖近在咫尺，阶段性经济下行压力的担忧有望得到一定的缓解，不过后续经济基本面的边际变化仍是市场关注焦点。而Wind数据统计显示，截至9月17日收盘，沪深两市共有295只个股最新收盘价低于每股净资产，处于破净状态，占全部A股比例为8.3%，破净股数量再度刷新历史新高。从历史数据来看，每次破净股不断增加，都预示着市场可能已经到达了一个阶段性的底部。同时北上资金也是持续加码，9月至今，沪股通资金净流入26.15亿元，深股通资金净流入29.94亿元，北上资金合计净流入逾55亿元。今年以来，境外资金通过沪深股通管道净流入A股金额达到2297.23亿元。此外，A股“入富”或本周决定，证券日报表示根据目前富时罗素国际指数约1.5万亿美元的规模，理论上有望给A股带来5000亿美元增量资金。在11月份四中全会召开的预期下，阶段性迎来风险偏好可能迎来提升。市场或将继续出现反弹。但中期维度来看，由于内部全A盈利底部未到，外部中美贸易尚未解决、新兴市场的汇率冲击尚未结束，仍然存在一定的风险。建议关注发改委会议提及的国企改革，基建等板块以及低估值的金融和受到政策扶持的芯片半导体新能源汽车产业链等。

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