科创板上市首秀平均涨幅140%，市场等待政治局会议政策定调：周一，上证综指收跌1.27%报2886.97点，深证成指跌1.15%报9122.64点，创业板指跌1.69%报1515.97点，两市成交4141亿元。北向资金再现尾盘加速流入，全天净流入3.85亿元， 截至周一收盘，北向资金已连续5个交易日保持净流入状态，累计净流入规模达111.79亿元。板块方面，稀土、种业、次新股跌幅居前，权重股相对抗跌。科创板开市首日，25家公司全部大幅收涨，安集科技收涨400%居榜首，16家公司涨幅超过100%。25股全天成交共485亿元。中国通号成交近98亿元位居第一。同时科创板全天换手率极高，有6只股票换手达80%以上，最高换手率股票仍是安集科技，换手高达86.19%。短期来看，由于A股是T+1制度， 因此第二天市场的抛压可能会明显增加，参考曾经创业板次日个股表现，今天开盘科创板有一定压力。而从中长期来看，当市场热度降温逐渐回归理性后，良好的盈利能力才是驱动股价上涨的基本因素。在香港市场，昨天港股市场交易清淡，三大指数缩量收跌，其中恒生指数跌1.37%，报28371.26点。此前，香港激进示威者玷污国徽，围堵并冲击香港中联办。对此昨天国务院港澳办发言人强烈谴责该行为，同时人民日报更是强硬表态中央权威不容挑战。因此除去金融市场因素外，外部风险亦有所扰动。
在国内资金面上，周一央行开展500亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，当日实现净投放500亿元。Shibor利率昨天是几乎全线下跌，隔夜shibor下跌15.72bp至2.6698%。从数据来看，上周央行共进行4600亿元逆回购操作、2000亿元MLF操作；另增量续作MLF。从全口径测算，央行当周净投放4715亿元人民币，创半年来单周最大规模。本周央行公开市场到期资金达9620亿元，其中周二到期规模最大，不仅有1600亿元逆回购到期，另有5020亿元MLF到期，周三至周五到期的逆回购规模均为1000亿元。自5月个别银行信用风险事件以来，央行在5月底至7月初释放了大量流动性，6月末资金面也变得极为宽松。对7月之后货币政策的松紧，市场认为鉴于经济下行压力较大、流动性分层加剧、呵护同业市场、对冲MLF以及化解税期大月压力等因素考虑，预计央行货币政策仍将保持相对宽松，不排除进行降准置换+TMLF的组合操作。
在行业方面，7月21日上午，大力提升油气勘探开发力度工作座谈会在中国石油大厦举行。国家能源局局长章建华在总结讲话中指出要推动国内油气增储上产见实效、见长效，保障国家能源安全。2018年中国石油进口量为4.4亿吨，同比增长11%，石油对外依存度升至69.8%。在这一背景下，提高国内油气勘探开发力度已迫在眉睫。7月以来，国内三大石油企业签署战略协议，加大石油天然气勘探开采力度。 此外，中国石油称，未来勘探投资进一步加大，2019年至2025年每年安排50亿元，是目前年度投资的5倍。展望下半年，国内外油气资本性开支处于持续回升通道，市场预计行业景气度向好。此外，受日韩贸易争端的影响下，韩国关税厅周一发布的数据显示7月前20天出口同比下降13.6%，主要因半导体出口下滑，突显出全球需求持续疲弱。同时韩国存储芯片生产商SK海力士CEO李锡熙已前往日本，与日本供货商进行洽谈，以解决关键半导体原材料的供应问题。对于日韩的贸易争端，目前有行业人士预测两国的争端没有那么容易解决，在此之下伴随着日本对韩国关键材料实行出口限制，半导体材料产业格局或将发生变化，国产材料或有望实现替代。
整体来看，除贸易战相对缓和之外，就外部环境而言，18日，韩国、印度尼西亚、乌克兰、南非相继调低基准利率，当前全球央行货币政策正在不同程度地转向宽松。本周欧洲央行将公布利率决议，日本央行行长黑田东彦、澳联储主席洛威和欧洲央行行长德拉吉将先后发表讲话。而欧洲央行预测显示全球央行决定可能将进一步带领全球进入宽松时代。在内部方面，政治局会议或将在7月末召开，会议将给下半年的政策定调。目前市场预期的内容包括重提“六稳”，“财政更加积极、货币稳健适度”，也提“防风险”、“房住不炒”和“把好货币政策总闸门”等。而超出市场预期的部分，有机构判断可能是不提“结构去杠杆”。不过具体中央政策基调以及经济发展方向仍需等到会议之后。近期维持震荡整理判断。操作上建议关注所提到的部分中报业绩表现优异的油气股以及半导体材料国产替代板块，同时蓝筹金融建议持续关注。
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