钢铁板块Q3业绩超市场预期，十九大前有望启动政策行情：周三上证综指继续横盘，收盘微涨0.05%报3345.27点；深成指涨0.79%报11036.78点；创业板指涨0.84%。两市成交4182亿元，处于三个月低位。盘面上，5G概念井喷，中国联通集团公司副总经理姜正新透露，为加快5G商业化步伐，明年将在全国重点城市开展实验，2019年计划在全国进行试商用部署。节前交投依然清淡，两融余额出现四连跌。9/26两融余额为9881.63亿元，较前一交易日的9890.53亿元减少8.9亿元。季末流动性依然紧张，昨日央行实现净回笼400亿，连续三日净回笼。Shibor利率全线上涨，隔夜Shibor上涨2.6个Bp至2.863%；1周Shibor上涨2.03个Bp至2.9494%，预计节后资金面将有所好转。本周三美国共和党公布税改框架，大范围降低家庭和企业税负，拟将企业所得税率降至20%。当天美股收涨，小盘股收创新高。
8月，规模以上工业企业实现利润总额6719.7亿元，同比增长24%，创四年来新高；1-8月，全国规模以上工业企业实现利润总额49213.5亿元，同比增长21.6%，增速比1-7月份加快0.4个百分点。中国8月工业企业利润增长，因价格上涨，成本降低，供给侧结构性改革措施持续发力，企业多项效益指标呈现积极变化。中国钢铁工业协会副会长王立群称，由于钢铁消费高于预期，预计今年中国的钢铁需求量将提高3-4%。尽管政府努力削减钢铁行业的过剩产能，但中钢协本月稍早表示，预计今年中国的钢铁产量将从2016年的8.08亿吨升至8.4亿吨。去产能与环保限产下供给端收缩，而需求端超预期增长或加剧钢铁供需紧张，安阳钢铁公告预计公司前三季度净利润约为9亿至10亿元，上年同期净利润为1.4亿元，其他钢铁板块企业业绩也出现大增。预计Q3钢铁板块业绩将持续好转，而采暖季限产后延后的需求将得到释放，钢价仍有望受支撑。
环保部宣传教育司巡视员刘友宾表示，针对京津冀和周边地区空气污染问题，环保部等10部委和6省市人民政府启动了京津冀及周边地区秋冬季大气污染综合治理攻坚行动，聚焦大气污染治理存在的薄弱环节，出台了1+6攻坚行动方案，推动区域大气环境质量持续改善。此前9/15起102个巡视小组已开展为期四个月的秋冬季大气污染治理功坚行动巡查，环保督查将成为常态。环保部环境影响评价司司长崔书红称，环保督察没有对主要工业产品产量造成影响，更不是推动产品价格上涨的直接原因。加大环保倒逼力度，将劣币驱逐出去，净化市场环境，促进经济结构调整，提高经济发展质量，保障广大人民群众的权益，这才是环保督察的应有之义。不过预计在中国的环保风暴持续蔓延，推升国内污染成本、提高生产标准，加快中小企业的淘汰并倒逼产业升级，且在本次环保力度超预期强势下此过程难以逆转。各省市环保限产政策持续超预期，河北廊坊发布《2017-2018年秋冬季建筑工程施工现场扬尘治理攻坚行动方案》，停工令显示将从10/15日停工5个月。环保高压下部分周期/有色/化工等品种价格仍有望受支撑。
近期政策类主题迎密集催化。中共中央、国务院日前批覆同意《北京城市总体规划（2016年－2035年）》。批覆强调，要发挥北京的辐射带动作用，打造以首都为核心的世界级城市群。9/27国务院常务会议听取了央企重组整合工作汇报，提出稳妥推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域央企重组整合，装备制造、通信、化工等新方向值得关注。山东省交通运输集团有限公司近日召开股东会，审议确认混改产权交易结果，审议通过新公司章程，表决通过新一届董事会、监事会成员。这标志着山东省国企“混改”第一单成功落地。随着十九大临近，新能源车双积分、雄安新区、国企改革等政策值得期待。操作上建议关注政策主轴国企改革与雄安新区，近期推进速度超预期的5G、汽车电子，环保限产下价格有望受支撑的部分周期/有色/化工品种，以及低估值有望补涨的金融股等。
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