上周上证指数、创业板指、科创50分别累计下跌1.75%、4.54%、7.09%；成交量持续萎缩，周五两市成交6763亿元。上周离岸人民币兑美元大涨，周三一度涨至6.6293破两年多以来新高。上周可转债上演疯狂行情，10/22可转债市场近20只盘中临停；10/23可转债市场上演过山车走势，银河转债一度大涨116.91%，尾盘翻绿至下跌3.86%。智能转债盘中一度涨幅达148.28%，截至收盘，涨幅收窄至48.28%。可转债市场上周五成交额暴增突破1900亿元，上交所对此采取了书面警示等自律监管措施；将可转债交易情况纳入重点监控，可转债暴涨吸金影响A股正股流动性，监管层出台意见意图遏制游资爆炒可转债的现象。

10/23中国高调举行抗美援朝70周年纪念大会，习近平再谈70年前立国之战，抵御帝国主义侵略，捍卫新中国和平，维护亚洲和世界和平，CNN解读中国高调纪念抗美援朝是对美国公开警告。中国在10/21国防法修订中新增开战条件，领土完整、安全和发展利益遭受威胁，发展利益受威胁可以进行全国总动员或局部动员。这次修订将发展利益首次列入国家捍卫条件，中国面对美国全方位打压，未来可能将更为强硬。

第二届“外滩金融峰会”召开，中国金融高层释放重要信息，人民银行行长易纲透露了下一步金融开放的理念和动向，表示要统筹推进金融服务业开放、人民币汇率形成机制改革和人民币国际化。人民币汇率形成机制改革要增强人民币汇率弹性；人民币国际化可以在坚持市场主导的基础上，进一步完善对本币使用的支持体系，为市场作用的发挥创造更好的环境和条件。前人行行长周小川表示，中国资本项可兑换研究和准备还工作还要三年，以便迎接更高水平开放型经济体制。中国的新发展格局不是封闭的国内循环，而是开放的国内国际双循环。要优化升级生产、分配、流通、消费体系，深化对内经济联系、增加经济纵深，增强畅通国内大循环和联通国内国际双循环的功能，加快推进规则标准等制度型开放，率先建设更高水平开放型经济新体制。周小川还特别提到，“一带一路”并非如同个别西方国家所说是中国所设的“债务陷阱”，相反，在新冠疫情加重了许多发展中国家还本付息负担的时期，中国是积极发起和参与G20的“缓债计划”的国家之一。外滩金融峰会中，高层多次提及金融科技变革，央行副行长范一飞表示，要全面加快金融数字化转型步伐。要统筹布局新基建金融工作。要围绕新基建资金需求优化信贷模式，通过债权、股权、供应链金融“融智+融资”金融数字化转型步伐有望加快。

10/23人力资源和社会保障部新闻发言人卢爱红表示，截至三季度末，已有24个省份启动基金委托投资，合同金额1.1万亿元，到账9757亿元，其中21个省份启动城乡居民养老保险基金委托投资，中长期万亿养老金流入A股比例有望提升。十九届五中全会10/26至10/29召开，会议将讨论“十四五”规划，届时相关政策有望陆续落地。此外，备受市场瞩目的蚂蚁集团将于10/29周四申购。在五中全会召开与蚂蚁上市背景下，A股表现有望维稳，但美国总统大选日临近市场预计仍担心出现不确定事件，预计整体维持震荡格局。三季报进入最后一周密集披露期，同时机构对高估值高位股调仓换股，建议关注低估值顺周期板块，金融，以及业绩超预期股。

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