A股点评
沪指周五剧烈震荡：沪指周五低开后跳水接连失守4600和4500整数关口，最低下探至4431.6点，后触底反弹，最高一度上摸至4698.2点，后再度下探。沪指全天震幅5.77%。截至收盘，上证综指跌8.5点，或0.18%报4611.7点。深成指涨187.5点或1.18%报16100.5点。创业板盘中涨幅一度接近5%，直逼3600点。截至收盘创业板涨109.8点，或3.2%，报3542.8点。中小板涨120.5点，或1.11%，报10972.1点。两市全天成交1.86万亿，较前一交易日缩水近5千亿人民币。
行业板块涨跌不一：计算机板块表现强势，涨4.34%领涨行业板块，国防军工，家电，医药板块涨幅居前涨逾2%。建筑，交通运输，石油石化，非银金融板块表现疲软，跌近1%。概念股方面，生物识别，网络安全，移动支付，芯片国产化，传感器概念表现活跃，自贸区概念表现则较为低迷。两市周五共1342档个股收红，415档横盘，976檔下跌。
官媒提示慢牛未变，但本周恐继续承压：31日新华网连两刊文提示慢牛未变，A股在资金面有明确的牛市支撑，震荡调整拉长牛市时间轴。肖钢要求对市值管理进行讨论，央行发布《中国金融稳定报告》谈促进股市健康发展，汇金总经理离职（市场认为汇金是528大跌的推手）等诸多利好消息有望缓和市场的恐慌情绪。但短期来看，申万将中国平安调出融资标的，因其融资额度已超公司净资本限制。结合前期多家券商调高保证金比例，两融未来“限速限行”态势明显。加之本周新股申购冻结资金近8万亿，资金面压力山大。短期大盘调整风险依旧存在。行业板块中，上周中电投与国家核电正式合并，本周二中国核电开始申购，核电板块值得重点关注。神华6月挂牌价显示大部分煤种价格上调5元，动力煤价格企稳反弹态势基本确立。外媒报导中国金融业营改增或于10月1日实施，税率为6%。广州国企方案出炉，地方国改概念有望继续发酵。短期回调可借机布局核电板块，大金融，一带一路和国企改革概念股，同时亦可关注煤炭板块阶段性投资机会。

港股点评
恒指周五随A股大幅震荡：恒指早盘一度随A股大幅跳水逾0.7%，后触底反弹，午后一度涨逾0.5%后掉头向下。截至收盘恒指跌30.1点，或0.11%，报27424.2点。恒生国企指数跌79.2点或0.56%，报14103点。恒生红筹指数跌33.5点，或0.64%，报5176.2点。大市全天成交2047.7亿港元，与前一交易日大致持平。恒指5月跌2.52%，结束4个月连张。
分类指数两涨两跌：恒生金融类涨0.35%，公用事业类涨0.41%，地产类跌0.84%，工商类跌0.59%。权重股跌多涨少。招商局国际涨2.86%领涨权重，建设银行，利丰，电能实业，东亚银行涨幅靠前，涨逾1%。百丽国际领跌3.5%，恒隆地产，中国联通，康师傅控股，中海外发展，国泰航空，中海油跌幅居前，跌逾2%。其中恒大地产周五急跌，跌近27%，或因折价配股。
港股短期或随A股震荡：一季度美国GDP年化季环比萎缩0.7%，5月消费者信心指数降至90.7，创六个月新低。采购经理人指数降至46.2，远逊市场预期。受经济数据不佳影响，周五美国三大股指悉数下跌。道指跌0.64%，纳指跌0.55%，标普跌0.63%。纽约原油上涨4.5%，因美国原油库存资料下降及活跃钻井数目减少。伦敦基本金属多数下跌，铝价下滑因持续担忧中国产出涌入全球市场。短期港股或随A股震荡，但H股表现将优于A股，H股市盈率相对偏低。目前恒生AH溢价为124.66，依旧处于高位。未来随着深港通，中港基金互认的实施，资金有望涌入港股这一价值洼地。可持续关注高折价港A股，大金融，国企改革概念股。

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