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美国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修，中国召开消费品以旧换新行动：5月30日周四A股震荡下行，沪指收盘跌0.62%，失守3100点，深证成指跌0.32%，创业板指涨0.12%。沪深两市全天成交额约7233亿元，较上一交易日扩大约150亿元，北向资金净买入10.45亿元。两市共有约1670只股票上涨，约3520只股票下跌。盘面上，半导体概念股逆势走强，卫星通信、商业航天概念低开高走，船舶制造、电子化学品板块涨幅居前，贵金属板块重挫，房地产服务、有色、电力板块跌幅居前。港股方面，恒指收跌1.34%，恒生科技指数跌0.33%，半导体股同样逆市走高，而金属板块集体回调，航运、原材料、消费、地产股下挫。海外，美国第一季度实际GDP年化季环比增速为1.3%，较初值下修0.3个百分点，较去年四季度的3.4%大幅放缓。核心PCE价格指数年化季环比增长3.6%，较初值下修0.1个百分点。此外，上周美国首次申请救济人数超预期攀升，不过经济的不利消息被视为降息的利好。多数据公布后，美国国债价格加速反弹，收益率盘中降幅迅速扩大，美元指数加速跌离日内稍早所创的两周多来低位，非美货币普涨。而美股并未因数据利好降息而反弹，科技股成为大盘下跌元凶，部分龙头股业绩不佳。最终，三大指数连续两日集体收跌，道指收跌0.86%，标普收跌0.6%，纳指收跌1.08%。
5月29日，全国消费品以旧换新行动工作推进电视电话会在京召开。会议指出，4月新能源汽车销售同比增长33.5%，限额以上单位家电零售额增长4.5%，家具网络销售额增长12.2%。昨日多地也再推相关政策，杭州提出到2027年全市汽车以旧换新累计8万辆，家电年销售量较2023年增长20%；北京提出实施鼓励绿色智慧消费品以旧换新补贴等。政策及补贴推动下，目前全国消费品以旧换新工作开局良好，后续期待更多地方政策落地刺激。
行业方面，商务部、海关总署、中央军委装备发展部发布，对航空航天结构件及发动机制造相关装备及软件、技术，燃气涡轮发动机/燃气轮机制造相关装备及软件、技术等物项实施出口管制，自2024年7月1日起正式实施，旨在更好维护国家安全、履行防扩散等国际义务。安徽省发布人形机器人产业发展行动计划征求意见稿，明确到2027年的目标体系，提出重点攻关具身智慧等先进技术，聚焦人形机器人“大脑”“小脑”“肢体”以及“关键共性技术”，重点支持优势单位开发基于AI大模型的多类型机器人“大脑”模型。政策力促人形机器人加速形成新兴产业，下半年世界机器人大会等有望继续催化板块。此外，商务部表示将推动尽快出台《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》，政策支持跨境电商及海外仓力度持续提升。
海外，美国白宫发布一系列推进核工业建设的政策，其中包括推动新型核电站部署、推进浓缩铀等供应链发展等。同时国会将提供8亿美元资助最多两个第三代SMR（小型模块化反应堆）示范项目，美国或将掀起一轮核能投资热潮。此外，欧盟将推迟公布是否对中国产电动汽车征收反补贴税的决定，直至6月9日欧洲议会选举之后，可关注相关决定。综合来看，近期A股市场在地产链积累一定涨幅和增量资金入市不足的情况下，阶段性转向震荡休整，板块快速轮动是当前行情的主要特征。对7月份三中全会的改革预期多次发酵，对内外资风险偏好形成支撑。后续关注国内积极政策的落地效果以及持续发力程度，防范外部风险的扰动，中期建议逢低关注出口制造链、上游涨价资源品板块、电力设备新能源、机器人等概念。

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