离岸人民币再破6.69，特朗普称关税额扩至5000亿美元：周一三大股指集体重挫，从盘面上看，海南、啤酒、食品安全居板块涨幅榜前列，粤港澳大湾区、钢铁、煤炭居板块跌幅榜前列。截止收盘，沪指跌2.52%报2775.56，创指跌1.14%报1588.37。上证50跌3.77%，相关成分股保险、地产、银行均跌幅较大。两市成交3576.05亿元，相较近期地量表现略有放大。周一人民币汇率大幅走软，离岸人民币兑美元再破6.69关口，跌幅扩大至550点，创2017年1月以来最大跌幅。自6月中旬以来，离岸人民币兑美元已跌3000点。从人民币汇率定价机制看，目前汇率中间价主要依据收盘价和一篮子汇率制定，近期汇率中间价较前一日收盘价偏离幅度不大，不能证明存在明显的央行干预。本轮贬值应该是源于市场自发动力，美元指数强势上涨也是近期人民币走弱的原因之一。人民币一旦急速贬值，引发市场悲观情绪蔓延，短期如果没有政策介入的话较难扭转趋势，目前政策急需较有力、有针对性的调整，以扭转金融条件快速紧缩、增长预期明显走弱的趋势。
周二央行未进行公开市场操作，央行称目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素影响。当日净回笼200亿元。定向降准将于7月初实施，届时将释放7000亿流动性，对冲7月缴税、支付机构缴存比例上调对资金面带来的冲击，7月流动性有望保持充裕。从近期人民银行会议基调与实际货币操作来看，货币政策强调保持流动性合理充裕，管住货币闸门改为管好货币闸门，且在经济下行压力加大、信用风险发酵、贸易阴云的背景下，预计公开市场将会呵护资金面，保持流动性合理充裕。
7/1日特朗普接受FOX business采访中透露，最终对中国的关税惩罚将涵盖5000亿美元商品。而这等于是中国对美出口商品5050亿美元的全部。特朗普在上月15日批准对总值近500亿美元的中国进口商品加征25%关税。清单分成两组，第二组284项涉及160亿美元受惠于“中国制造2025”政策的产品，需经过咨询及听证程序。7/6日美国将正式对中国340亿美元规模商品加征25%的惩罚性关税。商品种类包括航空航天、讯息和通信技术、工业机械等行业共818项。而中国商务部早前曾宣布，若美国确定6日开征上述税额，中国将同时以同等规模展开回击。此外，欧盟和其他主要经济体很可能“对显著数量的贸易”采取反制措施，涉及贸易额或高达2940亿美元，占2017年美国商品出口额的19％，贸易战升温全球金融市场承压。
中国6月财新制造业PMI为51，前值51.1，连续13个月站稳荣枯线上方。这一走势与国家统计局制造业PMI一致，显示制造业继续小幅改善。但在价格上涨压力加大，出口恶化、企业去库存、资金周转不畅等背景下，制造业景气度仍面临压力。从分项来看，6月中国制造业产出、新订单总量增速皆温和增长，其中产出增速升至四个月最高，但受海外市场需求低迷影响，6月新出口订单指数连续三个月位于收缩区间并创下年内新低；这反映中美贸易冲突升级背景下，出口形势较为严峻。
展望下半年，中国经济结构新老转换仍是市场主基调，短期内市场仍可能继续消化利空。随着7月解禁潮逐渐落地，市场资金面也将逐步改善。而市场对于信用风险的担忧或将边际削弱，对股权质押担忧也有望降低，风险偏好有望逐渐回升。资料统计，目前共有1196家A股公司发布了2018年半年报业绩预告。其中，业绩预喜的834家公司中，化工、机械设备、医药生物、电子、电气设备分别占据108家、82家、76家、66家，54家，合计占比46.28%。此外，还有106家企业半年报业绩预亏。从统计局资料来看，工业企业盈利仍有较强韧性，新兴领域如云计算、新能源汽车、半导体、军工、创新药等领域业绩有望改善，中报业绩有助于提高市场情绪。在反复盘整过程中，可关注钢铁、水泥以及有色化工涨价小品种，低估值超跌金融以及受政策推动的新能源车、半导体产业链。
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