央行继续称货币政策继续从总量发力，财政部下发地方可再生能源电价补贴：上证指数收涨0.88%报3379.19点；深证成指收涨1.1%报12825.57点；创业板指收涨0.22%报2830.6点；沪深300收涨1.13%报4444.26点；科创50收涨0.17%报1103.4点；上证50收涨1.32%报3013.95点；万得全A收涨0.99%报5320.75点。两市成交1.23万亿元，北向资金净买入72.65亿元，近3日累计加仓近290亿元。板块方面，HJT电池领涨两市，酒店旅游、食品饮料等消费板块全天强势，煤炭概念、锂电股、汽车整车和机器人概念股活跃；保险、证券等金融板块跌幅居前。隔夜道指收跌0.2%，标普500指数跌0.3%，纳斯达克跌0.72%。2年期美债标售得标利率创2007年12月以来新高；10年期美债收益率继续回升，盘中升破3.20%远离近两周低谷。美元指数跌破104创逾一周新低。原油盘中抹平逾1%跌幅收涨近2%，布油创逾一周新高。黄金创近两周新低。伦锡涨近10%摆脱15个月低谷。
6/27国家统计局发布数据，1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34410.0亿元，同比增长1.0%。中国5月规模以上工业企业利润同比-6.5%，前值-8.5%。在41个工业大类行业中，16个行业利润总额同比增长，24个行业下降，1个行业由亏转盈。主要行业利润情况如下：煤炭开采和洗选业利润总额同比增长1.75倍，石油和天然气开采业增长1.35倍，有色金属冶炼和压延加工业增长26.6%，电气机械和器材制造业增长14.6%，化学原料和化学制品制造业增长13.8%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长0.2%，纺织业下降2.5%，非金属矿物制品业下降3.3%，专用设备制造业下降4.6%，农副食品加工业下降8.3%，通用设备制造业下降21.3%，电力、热力生产和供应业下降26.9%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降29.6%，汽车制造业下降37.5%，黑色金属冶炼和压延加工业下降64.2%。整体呈现特征包括：一是工业企业营收有所回升；二是企业单位费用下降；三是工业企业利润降幅收窄；四是长三角、东北地区工业企业利润降幅明显收窄；五是煤炭、石油等能源行业利润仍保持成倍增长；六是装备制造业利润边际改善明显；七是基本消费品行业盈利继续恢复。统计局称下阶段将落实落细稳定工业经济一揽子政策措施，助力企业纾困解难，推动工业经济持续稳定恢复。
央行行长易纲表示，中国利率形成机制是由市场供求决定的，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率。目前定期存款利率约1-2%，银行贷款利率约4-5%，同时债券和股票市场较为有效地运行。考虑到通胀水平，可以看出实际利率水平是相当低的，金融市场得以有效配置资源。中国的通胀前景较为稳定，CPI同比增长2.1%，PPI同比增长6.4%。保持物价稳定和就业最大化是央行的工作重点。今年以来，受疫情和外部冲击等影响，中国经济面临一定下行压力。货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏。同时，央行也会强调用好支持中小企业和绿色转型等结构性货币政策工具。截至今年5月末，央行通过碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款两个工具向相关金融机构累计发放资金2100多亿元。后续货币政策继续发力仍然可期。根据21世纪经济报报导，由于监管部门要求新增专项债6月底前基本发完，近期地方债的发行备受市场关注。一般而言，地方债发行需提前5个工作日披露发债材料。根据上周披露的发行材料梳理，本周6月27日-6月30日地方债预计发行5210亿，其中新增专项债发行4095亿。这将是地方债连续三周发行规模超过5000亿，在地方债发行历史上绝无仅有。虑到风险低、市场认购高等因素，地方债都能成功发行。如将本周发行规模考虑上，6月地方债发行规模将达到1.93万亿，创出历史新高。在本周发行结束后，6月末新增专项债发行将达到3.4万亿，基本完成目标任务。
财政部日前下发《财政部关于下达2022年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》。根据《通知》，本次下达山西、内蒙古、吉林、浙江、湖南、广西、重庆、四川、贵州、云南、甘肃、青海和新疆11个省区可再生能源电价附加补助，共计资金27.5496亿元。其中，风电补贴14.7亿元，光伏补贴12.5亿元，生物质能补贴2890万元，新能源支持政策持续下发。Wind统计数据显示6/27-7/1整周将有20只新基金等待发行，其中偏股权益产品为4只，但之前市场温度回暖明显。5月份基金发行份额开始回升，6月以来也有40多只基金提前结束募集，截至6/24 6月份共有100只基金成立，调整后的发行份额1696亿份，较5月基金发行规模增长超过80%。近期A股随着北向持续流入、基金发行回暖、政策持续发力，A股持续走出独立行情，预计后续随着政策继续发力落地见效，有望继续驱动A股表现。建议逢低关注高景气新能源、中报业绩高增方向、低位消费、金融等。

本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。

版权所有                 

未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。