周一创业板恐慌性下跌，黑色系期货大幅上涨：周一A股市场剧烈波动，创业板指日内最大跌幅达-6.12%，尾盘反弹后收跌3.64%。上证综指盘内也一度触及3044的低点，在权重股的稳定下，最后收跌0.30%，而权重板块上证50强势收涨1.27%，尾盘显露出权重板块护盘的迹象，两市成交量扩大至5219.87亿元。据悉证监会主席刘士余上周六召集部分机构座谈，听取市场人士对IPO、再融资、壳资源和新三板等问题的意见和建议，传闻今年监管层可能会将再融资的规模控制在2016年规模的一半左右。再融资减少或将促使部分中小盘股依靠定增收购讲故事的模式不再能够延续，加上IPO提速常态化，在市场流动性偏紧、存量资金博弈的背景下，估值偏高的中小创的估值中枢或将逐步下移。不过如果以去年股市总融资规模1.8万亿元来看，IPO仅占到8％，再融资减半可以大幅减少股市资金分流，抽血下降反而有利于股市健康发展。

当前投资者结构发生变化，代表散户杠杆资金的两融余额连续下滑，从12月初9743亿元逐步下降至9202亿元。不过另一方面，机构投资占比提升，根据众禄研究中心仓位监测，偏股型基金平均仓位为80.59%，较上期提高0.61%。1692只偏股型基金中，有355只基金仓位保持不变，有844只基金选择加仓，有493只基金选择减仓，加仓基金数量明显较多，机构投资者的资金或偏向流入安全边际较高的权重板块。

周一黑色系期货大幅上涨，铁矿石、焦炭、焦煤主力合约日涨幅分别为7.2%、7.2%、5.4%。国内钢材现货市场价格亦均有小幅上涨，全国25个主要城市螺纹钢均价3376元/吨，日涨幅1.1%。日前国资委主任肖亚庆表示，国资委下一步的重组发力点将放在加快推进钢铁、煤炭、电力业务整合，预计今年钢铁煤炭周期行业改革将进入攻坚之年。周一在权重股的维稳下，上证综指守住3100点关口，不过短期并未出现扭转信号，预计短期沪指或将维持窄幅震荡调整。建议关注安全边际较高的低估值、高股息率权重蓝筹股，受政策催化的地方国企改革，以及受益于去产能深入推进的钢铁板块。

免责声明

本焦点报告(連带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料來自元大证券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等资料的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之资料而引致的损失负上任何责任。

 
版权所有                 

未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。