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当地时间10月10日，特朗普通过社交媒体直接释放两项对华政策威慑，其一，明确11月1日起对中国输美商品在现有税率基础上额外加征100%关税，覆盖范围囊括消费电子、机械设备、纺织品、农产品等几乎所有品类，基本覆盖2024年约5000亿美元的中美贸易总额，其宣称该税率“显著高于中方当前承担的关税水平”；其二，提出对“所有关键软件”实施出口许可管制，具体指向美国开发的操作系统、AI算法、云计算工具、半导体设计软件（如Cadence、Synopsys）及企业级软件（如Oracle数据库），精准针对中国高科技产业供应链。尽管政策尚未进入行政令签署、海关细则制定等法定流程，与2025年2月以来“法律文件先行”的关税推进模式明显不同，表面是对中方10月9日稀土出口管制新规的直接回应，即中方新规实现稀土全链条管控，不仅覆盖原矿与冶炼产品，还将海外使用中国技术生产的稀土制品纳入管辖，同时对军事、半导体等敏感领域需求实施逐案审批，直接影响美国军工、新能源、消费电子等依赖中国稀土的核心产业。深层来看，这是双方在APEC峰会前的关键筹码争夺。一方面，特朗普政府在完成政府裁员、推进移民政策调整后，政策重心重新转向贸易谈判，试图通过对华强硬姿态巩固中西部蓝领选民支持，为中期选举造势，同时以关税为杠杆，谋求在芬太尼管控、农产品采购、科技竞争等议题上获取更多谈判空间；另一方面，近期中美博弈呈现出手段多元化与策略主动化的特征。除传统关税工具外，双方在关键资源、产业供应链及规则制定权的争夺进一步细化。中方反制措施已从被动应对转向"规则框架内精准出击"，例如通过稀土全链条管控、锂电池及正极材料等新能源关键材料出口管制，直接针对美国军工、半导体等薄弱环节；同时，中方在铁矿石定价权、港口收费规则调整等领域提前布局，并可能以波音订单、大豆采购为筹码施加压力。这种"提前出手"的模式（如APEC峰会前主动发布稀土新规）凸显中方试图打破美方"威胁-谈判"的惯性节奏，通过技术突破（如新凯来半导体设备、华为通信技术）强化反制底气。
10/11日深夜商务部在WTO备案的“锂电池及关键制造设备出口管制清单”草案，不仅覆盖三元正极、人造石墨负极，还将干法电极设备、辊分一体机的出口许可权收归中央，直接指向美欧 2026 年后才能落地的产能投资计划。此外，10月10日，深圳市政府举行新闻发布会，意外高调宣布深圳新凯来将为市场带来惊喜。深圳新凯来作为深圳国资委旗下的半导体设备“国家队”，将在10月15-17日的“湾芯展”上发布多项重磅新品，包括高端测试仪器和半导体设备解决方案。新凯来通过DUV+SAQP工艺实现5nm突破，构建全产业链生态，推动深圳从“设计强市”向“制造全链条自主可控”转型，成为中国半导体产业自主化进程中的关键力量。
周日晚间比特币大涨近4%，达到11.5万美元水平，以太坊狂拉10%，币安币大涨12%。今早美股期指亦全线反弹。率先开盘的商品期货亦大幅拉升。从政策落地概率看，华尔街已开始押注“TACO交易”（特朗普政策退坡），认为其大概率延续“威胁-谈判”的传统策略。后续需重点跟踪三大核心变量：一是政策细节落地节奏，若出现行政令签署、海关细则出台，需警惕出口美国占比高以及估值高位的科技股进一步回调风险；二是中美元首见面谈判信号，若谈判重启可能快速修复市场情绪；三是中国自主化进程，半导体设备、工业软件等领域的技术突破。对市场而言，短期层面，外部政策不确定性直接放大A股回调压力，前期急涨行情面临情绪避险与获利回吐的双重压制；中长期维度，全球经济“脱钩断链”风险上升背景下，中国资产定价逻辑将更聚焦国内，经济复苏强度（如工业增加值、消费回暖数据）与政策执行力度（如稳增长加码政策落地节奏、产业支持力度）将成为核心因素。
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中美贸易冲突升温特朗普威胁对中国加征100%关税，美股期货和虚拟货币反弹
2025/10/13 08:29
中美贸易冲突升温特朗普威胁对中加征100%关税，美股期货和虚拟货币反弹：上周A股市场呈现鲜明的“先扬后抑”震荡格局，主要指数全周均收跌，成长与价值风格分化显著。截至10月10日收盘，上证指数周跌幅1.36%，虽在10月9日一度突破3900点整数关口，触及3936.58点的十年新高，但随后快速回调，回吐节后全部涨幅；深证成指与创业板指调整幅度更大，周跌幅分别达2.70%和4.55%，其中创业板指10月10日单日暴跌4.55%，创年内最大单日跌幅。成交量方面，市场呈现“放量冲高、缩量回调”特征。10月9日节后首个交易日，全市场成交额达2.67万亿元，创阶段性高位；10月10日成交量明显萎缩，两市合计成交额较前一交易日大幅下降。从全周统计看，上交所成交额合计2.35万亿元，深交所合计2.82万亿元，市场交投活跃度随行情回调有所降温。资金流向呈现明显切换，北向资金全周累计净流入286亿元，重点加仓银行、保险等低估值蓝筹股，而主力资金净流出超1300亿元，主要抛售半导体、电池等成长板块。当地时间10月10日，特朗普通过社交媒体直接释放两项对华政策威慑，其一，明确11月1日起对中国输美商品在现有税率基础上额外加征100%关税，覆盖范围囊括消费电子、机械设备、纺织品、农产品等几乎所有品类，基本覆盖2024年约5000亿美元的中美贸易总额，其宣称该税率“显著高于中方当前承担的关税水平”；其二，提出对“所有关键软件”实施出口许可管制，具体指向美国开发的操作系统、AI算法、云计算工具、半导体设计软件（如Cadence、Synopsys）及企业级软件（如Oracle数据库），精准针对中国高科技产业供应链。尽管政策尚未进入行政令签署、海关细则制定等法定流程，与2025年2月以来“法律文件先行”的关税推进模式明显不同，表面是对中方10月9日稀土出口管制新规的直接回应，即中方新规实现稀土全链条管控，不仅覆盖原矿与冶炼产品，还将海外使用中国技术生产的稀土制品纳入管辖，同时对军事、半导体等敏感领域需求实施逐案审批，直接影响美国军工、新能源、消费电子等依赖中国稀土的核心产业。深层来看，这是双方在APEC峰会前的关键筹码争夺。一方面，特朗普政府在完成政府裁员、推进移民政策调整后，政策重心重新转向贸易谈判，试图通过对华强硬姿态巩固中西部蓝领选民支持，为中期选举造势，同时以关税为杠杆，谋求在芬太尼管控、农产品采购、科技竞争等议题上获取更多谈判空间；另一方面，近期中美博弈呈现出手段多元化与策略主动化的特征。除传统关税工具外，双方在关键资源、产业供应链及规则制定权的争夺进一步细化。中方反制措施已从被动应对转向"规则框架内精准出击"，例如通过稀土全链条管控、锂电池及正极材料等新能源关键材料出口管制，直接针对美国军工、半导体等薄弱环节；同时，中方在铁矿石定价权、港口收费规则调整等领域提前布局，并可能以波音订单、大豆采购为筹码施加压力。这种"提前出手"的模式（如APEC峰会前主动发布稀土新规）凸显中方试图打破美方"威胁-谈判"的惯性节奏，通过技术突破（如新凯来半导体设备、华为通信技术）强化反制底气。
10/11日深夜商务部在WTO备案的“锂电池及关键制造设备出口管制清单”草案，不仅覆盖三元正极、人造石墨负极，还将干法电极设备、辊分一体机的出口许可权收归中央，直接指向美欧 2026 年后才能落地的产能投资计划。此外，10月10日，深圳市政府举行新闻发布会，意外高调宣布深圳新凯来将为市场带来惊喜。深圳新凯来作为深圳国资委旗下的半导体设备“国家队”，将在10月15-17日的“湾芯展”上发布多项重磅新品，包括高端测试仪器和半导体设备解决方案。新凯来通过DUV+SAQP工艺实现5nm突破，构建全产业链生态，推动深圳从“设计强市”向“制造全链条自主可控”转型，成为中国半导体产业自主化进程中的关键力量。
周日晚间比特币大涨近4%，达到11.5万美元水平，以太坊狂拉10%，币安币大涨12%。今早美股期指亦全线反弹。率先开盘的商品期货亦大幅拉升。从政策落地概率看，华尔街已开始押注“TACO交易”（特朗普政策退坡），认为其大概率延续“威胁-谈判”的传统策略。后续需重点跟踪三大核心变量：一是政策细节落地节奏，若出现行政令签署、海关细则出台，需警惕出口美国占比高以及估值高位的科技股进一步回调风险；二是中美元首见面谈判信号，若谈判重启可能快速修复市场情绪；三是中国自主化进程，半导体设备、工业软件等领域的技术突破。对市场而言，短期层面，外部政策不确定性直接放大A股回调压力，前期急涨行情面临情绪避险与获利回吐的双重压制；中长期维度，全球经济“脱钩断链”风险上升背景下，中国资产定价逻辑将更聚焦国内，经济复苏强度（如工业增加值、消费回暖数据）与政策执行力度（如稳增长加码政策落地节奏、产业支持力度）将成为核心因素。
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