央行周三在港发行200亿央票，发改委开展企业债风险排查和监管工作：截止2/13收盘，上证综指收涨1.84%报2721.07点，连升5日，近5日涨超5.6%；深证成指涨2.01%报8171.21点，创5个月新高；创业板指涨1.91%报1357.67点，将半年线踩在脚下。互联互通市场活跃度也显著提升，北向资金全天累计净流入超过86亿元，连续11个交易日买入，2019年仅仅1月加上2月的前三个交易日，北向资金净流入额已超800亿元，继续创造历史。两市放量成交4741亿元。OLED、手机产业、芯片国产化表现活跃。行业层面，通信、电子、计算机表现较好，涨幅超 2%，农林牧渔表现较弱，涨幅 0.53%。整体来看，近期A股上扬，估值扩张是推动市场年初至今反弹的主要因素。
周三，央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收MLF到期和央行逆回购到期等因素的影响，2月13日不开展逆回购操作。周三有2700亿元逆回购到期，另有3835亿元MLF到期，而央行公开市场操作仍保持静默。近三日已累计净回笼7735亿元。前期央行投放流动性较多，迭加节后现金回流，可吸收央行流动性工具到期等影响，市场资金面不改宽松。从shibor数据来看，隔夜shibor下跌29.5个bp，1周期限的shibor下跌15.1个b。此外，2月13日，央行在香港发行3个月期央票与1年期央票，规模各100亿元，中标利率分别是2.45%与2.8%。值得注意的是，此次央行发行的离岸票据较3个月前出现明显回落。此次离岸央票发行的作用在于回笼离岸市场人民币流动性，同时为离岸人民币在均衡合理汇率区间平稳双向波动保驾护航。
周三，发改委发布《开展2019年度企业债券存续期监督检查和本息兑付风险排查有关工作的通知》，提出对已发行企业债券情况开展专项检查，2019年企业债券领域风险进行全面排查。近年来，企业债发行规模逐渐放缓，而兑付偿还量却逐渐增大。2018年整体来看，企业已经面临着兑付高峰期，而且是偿还远大于发行，2019年这种趋势有望延续。Wind数据显示，2019年预计总偿还量将在4726.4亿元，规模仍然较大。其中到期偿还有141只，合计2003.74亿元，而提前兑付预计达1179只，预计兑付金额为2693.88亿元，此外还有小规模的回售。不过整体来看，自债券违约以来，企业债违约情况并不多，风险相对较小，而且多数集中在民营企业中。Wind数据显示，目前共涉及264只债券出现过违约，合计债券余额达1999.81亿元，而企业债违约则仅有9只，不足5%，债券余额则为75.9亿元。无论是数量上还是金额上都不大，可见企业债整体兑付风险较小。不过随着政策的排查和监管，后期违约风险暴雷有可能产生，但由于宏观基调已从去杠杆转为稳杠杆，企业债的暴雷也不会带来系统性风险，因此市场对于债券违约的敏感度已明显降低。
昨天，证监会召开设立科创板并试点注册制相关制度规则征求意见座谈会。证监会副主席李超表示，下一步，证监会及上交所将深入贯彻落实中央全面深化改革委员会第六次会议精神，抓紧完善相关制度规则，稳步有序做好规则发布、人员准备、技术改造等方面的工作，全力落实好设立科创板并试点注册制改革这项工作。预计科创板的进度将会继续加快。而从盘面来看，本轮的2月反弹很大的推手来自于外资的持续买入，2月处于业绩真空期，贸易不确定性并未加剧，海外市场大涨提振市场情绪，在这种氛围下，比起内资因对二季度经济、业绩的担忧而更加谨慎，外资开始加速抢筹A股。此外，MSCI也将于3月1日正式公布是否会将A股的纳入因子从5%扩大至20%。市场目前对于提升至20%的预期较高也带动了投资情绪提升。预计短期内市场仍将仍将继续向上，但需关注近期贸易战谈判情况。操作上建议关注除以上政策提及科创板。此外，基建板块建议持续关注。目前深圳31个粤港澳大湾区建设重大项目集中开工，包括前海城市新中心建设项目、深港科技创新合作区首批启动项目以及深圳交通工程新开工专案等共31个项目集中开工，总投资达749亿元。同时市场情绪回暖建议继续关注金融。
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