周三，A股三大股指今日集体走强。沪指收盘上涨0.87%，走出7连阳，收报2926.90点；深成指上涨1.60%，收报10940.80点；创业板指上涨2.80%，收报2085.28点，两市合计成交7900亿元。北向资金今日净流入42.86亿元。资金面上，宽松局面不改，央行不开展逆回购操作。Shibor利率多数下跌，隔夜Shibor下降3.90BP达1.5210%，7日Shibor上涨6.1BP达2.2860%。在疫情影响背景下，货币政策正在量、价两方面同时发力，逆周期调节力度明显加大，MLF操作利率和LPR报价下调是大概率事件。盘面上，行业板块呈现普涨态势，科技类股票强势领涨。其中，受通威周二晚抛出了三年内接近100GW的扩产计划，表明公司对光伏行业未来前景的强烈看好消息刺激光伏板块大涨。

湖北省新增新冠肺炎确诊病例14840例（含临床诊断病例13332例）；至12日24时湖北省累计报告确诊病例48206例。湖北首次将临床诊断纳入确诊，旧口径下新增1508，前日为1638例。湖北新增确诊猛增， 2/10湖北省委副书记、武汉市委书记马国强介绍，“虽然尽了最大的努力来加快检测效率，但是到目前为止还没有完全做到。疑似患者检测，我们的目标是到明天完成所有疑似患者检测的清零。”截至2月11日，新增确诊病例2015例，环比减少463例，新增疑似病例3342例，环比减194例。值得注意的是，由于2/10日以来，疫情确诊和疑似人数的统计口径发生改变，目前新冠疫情的统计数字或存在低估，迭加2月底将迎来大面积复工，疫情仍存反复的可能性，需持续观察。整体上，虽然在一系列有力措施的推动下，疫情形势总体上也出现一些积极变化，但当前疫情形势仍然十分严峻，钟南山表示拐点或在2月底到来，需持续关注2月底复工后疫情发展态势。  

稳增长政策频出，逆周期调控力度加大。2/12习近平主持召开中央政治局常委会，会议分析当前新冠肺炎疫情形势，研究加强疫情防控工作。习近平强调，当前，疫情防控工作到了最吃劲的关键阶段，要毫不放松做好疫情防控重点工作，加强疫情特别严重或风险较大的地区防控。会议指出，要加大宏观政策调节力度，针对疫情带来的影响，研究制定相应政策措施。包括积极的财政政策、继续研究出台减税降费措施。保持稳健的货币政策灵活适度，加大企业优惠利率信贷支持力度。要积极扩大内需、稳定外需。聚焦重点领域，优化地方政府专项债券投向，加快推动建设一批重大项目。推动服务消费提质扩容，扩大实物商品消费，加快释放新兴消费潜力；要支持外贸企业抓紧复工生产，加大贸易融资支持，充分发挥出口信用保险作用等。11日，李克强主持国务院常务会议时也表示，在抓好疫情防控同时，要同时加强经济运行调度和调节更好保障供给。同时，农业农村部表示将确保2020年粮食产量稳定在1.3万亿斤以上，全力推进生猪稳产保供，确保年底生猪生产基本恢复到接近常年水平，并鼓励农药生产企业兼并重组。此外，证监会系统将增强绿色信道效应，加码资本市场扶贫力度，预期2020年A股市场并购项目将稳步推进，并集中在高新技术产业，为为中国经济转型升级“加油”。整体上，疫情带来给经济带来的冲击波或比预期更强，预计后续将会出台持续的、较强有力的政策刺激以实现经济目标。随着大部分城市开始进入复工阶段，在高质量发展背景下，预期以5G、光伏、高压电等为代表的新基建板块比传统旧基建板块发力有望更加持续。  

整体上，虽然仍需持续关注下周复工疫情是否反复，但中长期来看，新冠疫情对中国经济发展的影响是暂时的，中国经济长期向好基本面没有改变。操作上建议关注以下两条主线：一是短期事件受益、中期产业逻辑支撑的板块，包括在线办公、智慧城市基础设施和医疗信息建设，预期稳经济的措施将更多的花在此类新基建上。二是事件影响有限，中期向上逻辑稳固，目前临近业绩期Q1业绩增长确定性高的行业，包括电子、新能源车产业链和5G软件。其中，电子板块中被动元器件（MLCC）、面板本身景气度回升迭加疫情发生后，加速中小企业出清，行业集中度提高，价格有望持续上涨，可重点关注。

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