国常会加大小微企业金融债支持，G20会议将于明日召开：周三，A股缩量盘整，上证综指跌0.19%报2976.28点；深证成指涨0.05%；创业板指涨0.41%。两市成交3917亿元，较上日缩量明显。北向资金连续3日净流出。行业及板块方面，航母指数尾盘急速拉升。医药股全天强势，石油行业高开高走，而垃圾分类概念股持续分化。央行未开展逆回购操作，今日无逆回购到期。这是也自本月以来，央行连续第三个交易日暂停逆回购操作。不过从利率方面来看，各期限shibor全线下滑，目前市场整体流动性较为宽松。周三，央行在香港成功发行两期人民币央行票据，其中1个月期央行票据200亿元人民币，6个月期央行票据100亿元人民币，中标利率分别为2.80%和2.82%。这央行首次在香港发行1个月期和6个月期人民币央行票据。受到央行稳定汇率的操作影响，昨天在岸、离岸人民币兑美元短线均拉升逾百点，双双升破6.87关口。
周三，国务院总理李克强6月26日主持召开国务院常务会议，确定进一步降低小微企业融资实际利率的措施，决定开展深化民营和小微企业金融服务综合改革试点；部署支持扩大知识产权质押融资和制造业信贷投放，促进创新和实体经济发展；决定扩大高职院校奖助学金覆盖面、提高补助标准并设立中等职业教育国家奖学金。为落实中央政治局此前稳就业的要求促进人力资源素质提升、培养更多技能人才，国常会决定，结合高职扩招，从今年开始，对高职院校国家奖学金奖励名额由5000人增至1.5万人；国家励志奖学金覆盖面提高至3.3%；国家助学金覆盖范围扩大至23.7%。此外，针对小微企业，本次会议特别提出今年金融机构发行小微企业金融债券规模要大幅超过去年，力争达到1800亿元以上。银保监会26日公布的数据显示，截至5月末，全国小微企业贷款余额35.15万亿元。前5个月新发放普惠型小微企业贷款平均利率6.89%，较2018年一季度平均水平下降0.92个百分点。小微企业融资难融资贵问题正逐步受到政策辐射。
近期，酝酿许久的国家管网公司成立档已经下发到地市一级。2016年在《关于深化石油天然气改革的若干意见》档中提出分步推进国有大型油气企业的干线管道独立，组建国有资本控股、投资主体多元化的石油天然气管道公司。2017年5月，中共中央、国务院印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》，明确提出分步推进国有大型油气企业干线管道独立，实现管输和销售分开。按照目前的改革思路，新的公司将由国家控股，三桶油的持股比例相差不会太大；组建之后，将面向社会进行混合所有制改革。此外，昨天中国动力晚间公告，公司拟向国家军民融合产业投资基金、中国重工等发行股份和可转债购买广瀚动力7.79%股权、长海电推8.42%股权、中国船柴等公司部分股权，交易总价100.46亿元。通过收购上述控股子公司少数股权解决军转民面临的资本约束、加快转型进度。因此未来国有企业改革以及军转民领域可能将受到政府政策推动加速发展。
在贸易战方面，彭博社报导称3250亿美元关税可能暂时不征收。同时，根据CNBC报导，美国财政部部长接受媒体采访时表示美国与中国临近达成协议，对于G20中美首脑会晤进程表示乐观，同时全球内存剧透美光科技恢复向华为供货。不过考虑到此前美国方面在贸易战方面的反复，后续贸易谈判进程仍存在变量。整体来看，外部环境、流动性、资本市场改革开放等积极因素均有所改善，市场前期的平衡格局打破，短期投资信心恢复带动反弹。不过后续经济增速下行压力，以及企业盈利压力将陆续释放。7月15日为A股中小板及创业板中报业绩预告截止日，考虑到此前一季度企业业绩暴雷对市场的影响，中报业绩仍可能将左右市场。维持指数区间震荡判断，操作上建议关注国企改革，低估值的金融以及消费。

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