银监会新增流动性量化指标加强监管，美朝地缘政治风险发酵避险情绪升温：昨日沪指跳空低开直接击穿3300点大关，在尾盘前一路缓慢走低，尾盘突然异动拉升，跌幅迅速收窄。截止收盘，周三上证综指盘中一度下挫1.5%创出近4个月新低，受TMT成长股带动创业板指逆市上涨1.46%。两市成交3934亿元，仍处于阶段低位。资金面上，两融余额四连降。周三市场虽然日内波动较大，但是全天成交收缩至3934亿，显示出盘中大幅下挫并未引起恐慌性抛售。随着大盘持续调整，近期市场参与度有所降温。截至周二，A股融资融券余额为10124.36亿元，较前一交易日的10257.76亿元减少133.4亿元。以融资买入占市场成交额的比例来观察，融资买入占比在今年8月上升至10.5%附近的高位之后，一直维持在高位横盘，但最近一期周二的融资买入占比快速的下降至8.3%的偏低位置，显示连续的调整将市场风险偏好压低。
据央行主管金融时报表示预计央行会在本月中旬再开展MLF操作；接下来可能会改用28天期逆回购品种供应跨年资金，估算将释放长期流动性3000亿，加上年末财政可能支出超1万亿，跨年跨春节流动性供应有保障。同时，银监会就商业银行流动性风险管理办法（修订意见稿）征求意见，办法新引入三个量化指标，进一步完善流动性风险监测体系，细化了流动性风险管理相关要求。此外，央行孙国峰表示央行不能给予市场长期低利率预期，防止市场过度冒险倒逼央行。证监会表示我国有1亿多散户，保护中小投资者的合法权益就是保护人民群众的利益。维稳措施或将吸引资金持续进场，且预期后期金融维稳措施将持续出台，量能扩大使得大盘中长期上涨动能得以保障。近期大资管新规、现金贷整治等监管政策持续发酵，压制大盘表现。不过从监管层的角度，还是把防控系统性风险放置首位，各项措施意在抑制市场出现大幅波动。
李克强12/6日主持召开国务院常务会议，部署加快推进政务信息系统整合共享，确保信息安全。同时，据国际半导体产业协会(SEMI)统计，第三季全球半导体设备出货金额达143亿美元，同期增长30%，创出单季历史新高；中国大陆设备市场金额19.3亿美元，位居韩国、中国台湾之后位列全球第三大市场。2017年全年出货金额与同比增幅或将在30%以上，2018年的半导体设备出货仍非常乐观。2020年前中国大陆将规划建设26座晶圆厂，占全球40%此。此外，百亿级芯片在合肥晶合集成电路有限公司正式量产，我国部分半导体材料企业产品性能已达到国际先进水平，国产替代空间大。在行业高景气背景下，中国科技力量的重估或是明年的一大投资机会，可重点关注半导体、5G、能源车、芯片等科技细分行业龙头。
近日美朝地缘政治风险升温，美韩昨天在朝鲜半岛启动为期5天的空中联合演习,规模号称史上最大。就在上周,朝鲜试射洲际弹道导弹,多方称美国本土已被覆盖，解决朝核问题在美国陡然变得紧迫。昨天，中国《吉林日报》刊发整版报道《核武器常识及其防护》，短期市场风险偏好降低。监管持续高压以及美韩地缘政治风险共振，在逐步消化利空因素的过程中，短期大盘或会保持震荡和反复，不过中长期结构性慢牛仍将持续。军工板块迎风口，朝鲜时间持续发酵，地缘态势将成为板块催化剂。另外，以混改为代表的军工改革，将给军工高端产业带来中长期制度红利，以军机产业链为代表的高端装备行业正在从技术拐点走向业绩兑现拐点。另外，近日煤焦油市场继续上行，12/6日创历史新高，生产区主流4030-4650元/吨，年初至今累计涨幅高达96.75%，预计在采暖季限产的背景下，煤焦油供应量持续保持趋紧局面，供应缺口持续放大。同时，12/5日安徽、苏南、浙北水泥熟料开始第七度上调，幅度50元/吨，调整后沿江大厂熟料出厂价500元/吨，浙北熟料出厂价520元/吨左右。此轮调价距离第六轮上调30元不足4天时间，距离第五轮上调30元不足9天时间，市场变化时间短，价格远超去年同期水平，虽然华中部分地区水泥协会已经发文抑制价格上涨，但水泥供需格局有效改善，预期2018盈利水平仍将维持高位，可重点关注周期板块。

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