金融监管一行两会新框架形成，特朗普或对中国科技与知识产权领域征税：周二沪指缩量调整止步三连阳，从盘面上看，养殖业、汽车整车、自贸港居板块涨幅榜前列，独角兽概念、富士康概念、工业互联网板块跌幅榜前列。乐视网盘中涨停引爆超跌概念股，大连电瓷、獐子岛、ST巴士、ST保千里先后涨停。截止收盘，沪指跌0.49%报3310.24点；深成指跌0.75%报11241.41点；创业板波动较大终收跌0.52%报1872.68点。两市当日成交5024亿元较上日6000亿元有较大缩量。两融余额亦大幅回升。截至3月12日，A股融资融券余额为10055.28亿元，较上日增加54.24亿元，创一个月新高。央行周二进行300亿7天、300亿28天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放600亿。昨日特朗普解除蒂勒森国务卿职务，道指收跌超200点。此外，因特朗普叫停博通、高通收购案，科技股下跌，纳指跌超1%。美元盘中大跌至五年低位后收复部分失地。美油跌超1%，10年期美债收益率下跌，可能对A股造成影响。债市在连续回暖多日后出现明显调整，国债期货全线明显收跌，10年期债主力合约T1806跌0.31%，创逾一个月最大跌幅。 周二央行公开市场净投放600亿，不过由于月中缴税、缴准临近，资金如期收紧，以及地方债的发行资金面渐渐收紧。
周二举行的十三届全国人大一次会议第四次全体会议听取了关于国务院关于国务院机构改革方案的说明。此次机构改革中国务院正部级机构减少8个，副部级机构减少7个，改革后，除国务院办公厅外，国务院将设置组成部门26个。此次机构改革被人民日报成为“近40年来最有远见和魄力的方案”。在之前的7次机构改革中，核心词是“大部制”，国务院部门从1982年之前的100个精简至2013年的25个。对于金融机构此次改革同样突出“功能管理”：银监会将与保监会合并组建称中国银行保险监督管理委员会，并作为国务院直属事业单位统一监管银行业和保险业。同时剥离银行业、保险业重要法律法规、审慎监管制度的拟定权到央行，这意味着央行为核心的统筹监管再度迈出重要一步。由国务院金融稳定发展委员会、中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证监会构成的“一委一行二会”金融监管框架即将落地。央行研究局前首席经济学家马骏认为此次金融监管机构改革方案有利于减少政策制定的多头管理；要应对我国宏观杠杆率过高，必须解决地方政府和部分国企追求过度负债的冲动问题，必须解决与土地政策和财税制度相关的房地产泡沫问题。对于相关重要人事安排将于3/19揭晓，预计未来金融监管依旧会进一步趋严。
据路透报导，特朗普政府正寻求对中国大约600亿美元的进口商品征收关税，科技和电信行业将受到重点关注，针对中国的关税将集中在科技和知识产权领域，可能会超过100种产品，但最终数目还不得而知。另据美国政治网站Politico报导，美国政府正考虑对电子、电信设备、家具、玩具等100多种中国产品征收关税。此外，美国政府还计划对中国投资施加限制。目前中国对美国出口贸易额最高的商品主要集中在电机电器、核反应堆机械器具、家具灯具、玩具游戏等，据悉关税方案预计将在下周推出，需注意对于相关出口占比较高的行业的影响。短期来看，一方面近期创业板累积一定涨幅持续向上动力不足，另一方面特朗普对华关税政策可能引发市场担忧，加上两会渐近尾声，人事调整也将落地、资管新规也有望实施，加大大盘震荡压力。不过随着MSCI入市，有望吸引更多增量资金入市。3/14公告宣布推出12个新指数，以扩大MSCI中国指数产品的覆盖范围，为中国A股纳入指数的下一步做好准备。3/13日召开的2018年上海市国资国企工作会议对上海2018年国资国企改革工作进行了部署。2018年上海国资国企改革重点工作中一大任务是深化混合所有制改革，着力增强国有经济活力，并将重点布局战略性新型产业等领域。短期创业板持续上涨后或现调整压力，不过中长期增量资金有望持续流入带动市场上行。短期建议逢低布局前期调整充分的大盘蓝筹如金融、消费以及超跌股，此外新经济板块尤其是新能源车、智能制造、AI、5G可持续关注。
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