中国8月经济改善，逢低布局低估值蓝筹：周四沪指尾盘跳水失守20日均线。盘面上，恒大概念股遭受重挫，壳资源概念逆市大涨，万达私有化、PPP、自贸区概念造好。截至收盘，沪指跌0.72%报3063.31点，深成指跌0.82%报10669.51点，两市共成交4548.8亿。昨日新华社旗下的《经济参考报》发文称，央行短期或将慎用降准降息工具，避免释放过强宽松信号，主要还是应对楼市过热现象，周四央行连续两天净回笼，当日净回笼资金1100亿元，维持资金紧平衡状态。在货币政策对经济增长边际效用递减之下，中国将推动更为积极的财政政策来确保经济增长，中国8月官方PMI回升至50.4%，创下22个月新高，重回扩张区间的同时逆转预期。随着基础设施建设的大力推进，以及高温酷暑的消退和降水的减少，建筑业有望在未来一段时间继续保持平稳较快的增长。

据彭博称，证监会近日进行指导，要求海外上市中概股寻求借壳回到国内上市时，需确保交易估值不超过预估利润的20倍。目前在美国交易的中概股市盈率中位数是16倍，对标在沪深交易的公司，市盈率中位数为57倍。而在中国证交所上市股票基于预估收益的市盈率中值为41倍。自2014年年中以来，几乎所有发行人的IPO基于历史收益的市盈率都不到23倍。中概股回归将刺激壳资源概念走强，只要监管态度明确，就有助于重新凝聚市场人气。

近期全球股市将面临多重事件，今晚美国将公布8月非农就业数据，若数据表现强劲则可能会提高美联储9月加息预期。上半年打新套利机会吸引大量场外资金进场，低估值蓝筹在资产荒下更突出其投资价值。G20或将推出全球新的财政刺激计划，外围经济刺激预期以及中国8月宏观数据相对乐观或将为A股坚决筑底，而随着政策倾斜力度的加大，国企改革、一带一路、PPP概念等都有望成为带领指数二次上攻的主要力量。包含新能源车产业链、受益于PPP项目的公用事业、盈利稳定的大消费、大健康板块等绩优白马股亦有价值回归机会。

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