10月贸易顺差创单月最高记录，广东省出台促消费措施稳经济：11月9日，沪深股指全天震荡，截至收盘，上证指数涨0.24%，深证成指涨0.43%；创业板指涨0.88%，两市全天成交1.01万亿元，连续13日超万亿，北向资金全天净卖出21.16亿元，为连续3个交易日净卖出，情绪较上周有所降温。盘面上，半导体午后崛起，军工、制药、种业、石化板块全天强势，保险、稀土、白酒板块低迷，板块继续轮动。流动性方面，央行净投放900亿元逆回购流动性，隔夜SHIBOR升至2.14%，流动性保持在合理充裕的水平。
宏观方面，发改委印发《“十四五”全国清洁生产推行方案》，全面推行工业领域清洁生产，农业、服务业、建筑业、交通运输业等领域清洁生产进一步深化，能源资源利用效率显著提高。到2025年，工业能效、水效较2020年大幅提升，新增高效节水灌溉面积6000万亩，化学需氧量、氨氮、氮氧化物、挥发性有机物排放总量比2020年分别下降8%、8%、10%、10%以上，畜禽粪污综合利用率达到80%以上。当前农村经济即将进入全面转型期，农业清洁生产的要求将为新农机械、新型化肥、新型饲料等品类拉出成长空间，同时在先正达等综合农化企业继续推广现代农业体系下，农民的可支配收入水平有望在十四五期间上升，农村消费潜力有望逐步释放。
10月出口同比较前月回落1个百分点至27.1%，而进口同比较前月回升3个百分点至20.6%，同期货物贸易顺差录得845.4亿美元。分国别看，美国和欧盟是我国贸易顺差主要来源国。2021年1-10月，我国对美国和欧盟货物贸易顺差分别录得3209.6亿美元和1607.7亿美元，共计占我国对外贸易顺差总值的92.1%。疫情冲击全球供应链，中国作为全球货物“供应中心”的地位进一步强化是推升货物贸易顺差规模的主要原因。凭借海内外疫情防控差及稳定的供应链优势，我国出口在全球市场份额不断上升。IMF披露的最新数据显示，2021年7月我国出口在全球市场份额为10.7%，较去年同期上升0.3个百分点。疫情爆发以来，中国顺差规模不断扩张。10月货物贸易差额录得有数据记录以来的单月最高值。货物贸易差额衡量了一国出口总值与进口总值之差，由进口和出口共同决定。当前，货物贸易顺差扩张正是中国外需强而内需相对较弱的重要表征。
同日，广东印发关于促进城市消费若干政策措施的通知，提出鼓励大型连锁企业拓展小区市场，鼓励各地结合实际打造一批餐饮集聚区、老字号集聚区、夜间消费集聚区，逐步放宽广州、深圳汽车上牌指标限制，拓展消费新供给等具体实施方案。2021年全国社零增速呈中枢下行趋势，居民消费意愿下降，迭加原材料涨价，导致大部分消费品基本面承压。预计继广东省后还会有其他省市陆续出台类似的促消费政策以刺激内需，重要消费品如新能源车、家电等基本面有望陆续得到支撑。综合来看，市场延续震荡走势。当前正值十九届六中全会召开之际，部分资金或在等待具体政策出台后的政策行情；同时，当前通胀向下游传导的趋势不改但下游需求相对疲软，中国将在今早公布10月经济数据，若不及预期或将对A股形成压力；而北交所将于下周一开市，对两市资金可能会有分流作用。因此，A股市场近期或将继续震荡。建议近期逢低布局估值合理的消费板块，中长期继续关注新能源车产业链、新能源产业链、高端制造等主线。

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