众议院否决脱欧法案波折再现，静待10/28四中定调提振信心：周四，两市呈震荡走势，沪指报收跌0.02%，深成指收跌0.13%，创业板指涨0.22%，两市成交额3602亿元。整体上，本周以来四个交易日均呈现探底回升状态，但交易量均低于4000亿元，未见有限释放，市场观望情绪较重。资金面上，周四央行开展600亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放600亿元。受益于本周以来央行公开市场连续巨量投放5600亿元，银行间资金面明显改善，Shibor短端品种下行。隔夜品种下行14.5bp报2.6540%，7天期下行9.60报2.6930%，展现出当前货币政策重心仍为保持流动性相对合理而非大水漫灌。外围市场上，昨日英国首相约翰逊在9天内带领英国正式脱欧的努力宣告失败，下议院以322对308票的结果否决了约翰逊提出的《脱欧执行法案》快速通道时间表，英国大概率会推迟脱欧进程，迭加全球宏观经济下行，需格外警惕外围风险。
中央政治局决定四中全会将于10/28-31日在北京召开，可能对市场关心的改革开放、转型升级等重大问题进行讨论。同时，按照以往惯例四中到六中会更多聚焦在军工、党建和法制。整体上，本次四中会上除向中央委员会报告工作外，一个重要议程就是研究坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题。习近平曾在多个会议上指出，要实现国家治理体系和治理能力现代化，城市治理是重要内容，信息是重要依据以及运用好大数据。认为，网络安全与自主可控、数字政府、公安大资料、智能交通、智能安防等领域有望成为国家投入重点。此外，目前市场担心TMLF或被本周的大量公开投放所替代，货币政策也待四中持续定调。
周四，国家脱贫攻坚普查领导小组成立，国务院副总理胡春华担任组长。同时，昨日国开行表示“十三五”以来已累计发放扶贫贷款1.23万亿。迭加2020年专项债有望提前发放，以及李克强10/17日提到将强化产业扶贫和就业帮扶等措施，确保完成今年再减少1000万以上贫困人口的任务，为明年打赢脱贫攻坚战、全面建成小康社会奠定坚实基础，预期今年新基建和旧基建将携手持续发力，可持续关注。此外，脱贫攻坚战的推进有望提高低收入人群消费水平，必选消费品仍有增长空间。
整体上，短期由于全球经济下行，英国脱欧不确定性犹存，市场对货币政策节奏和力度的分歧加大等因素，预期近期将仍维持震荡格局，建议关注下周四中是否有超预期的政策发力，将给市场带来结构性的机会。中长期来看，目前国内政策拖底明显，不断引进外资的同时，也在加大长线资金的入市步伐，有望对A股市场底部形成支撑。操作上，建议可逢低布局产业趋势转好，受政策扶持的科技板块、以及为科技企业提供资金的低估值大金融板块。

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