国务院机构改革方案确立，金融新团队即将落地：上周A股各大指数小幅回调，上证综指下跌1.14%，深证成指下跌1.30%，创业板指数下跌1.93%，后半周大盘弱势整理，两市成交量萎缩到3962亿元。3月第二周新增投资者33.31万人，创今年以来新高，两融余额回升并稳定在1万亿元以上，截至3/15日为10089亿元，散户加速进场而机构观望情绪升温。主题方面，上周独角兽概念指数上涨近7%，证监会领导在两会期间纷纷表态鼓励独角兽企业在A股上市，并且支持海外上市的新经济企业回归A股更适合CDR的方式，独角兽与CDR回归有望打开中小创估值上升空间。全国两会召开期间，市场流动性稳定，上周R007均值上行3bp至3.14%，不过隔夜Shibor利率回落至2.586%。央行重启逆回购操作，操作逆回购2400亿，MLF投放3270亿，到期回笼1895亿，超额续作而利率持平，不过两会结束后，维稳预期减弱后资金面压力加大。
前两个月，规模以上工业增加值同比实际增长7.2 %，较2017年12月份加快1个百分点；全国固定资产投资同比增长7.9%，增速比2017年全年提高0.7个百分点；全国房地产开发投资同比名义增长9.9%，增速比去年全年提高2.9个百分点；社会消费品零售总额同比名义增长9.7%。2月沿海港口集装箱吞吐量为1498.6万标准箱，同比上涨9.6%。乘联会数据，3月第1周乘用车零售销量同比上升8.8%，较2月第4周的3.0%有所上升。受春节因素扰动，中国1月、2月PMI数据环比小幅回落，不过固定资产投资、工业增速超预期增长，消费保持稳健，新兴制造与消费崛起，对经济拉动力将逐步提升，中国经济有韧性。
两会会期接近尾声，3/17日全国人大通过《国务院机构改革方案》，其中在金融监管体制改革方面，将银监会、保监会的职责整合，组建中国银行保险监督管理委员会，作为国务院直属事业单位。将银监会和保监会拟定银行业、保险业重要法律法规草案和审慎监管基本制度的职责划入中国人民银行，监管变革正稳步进行。在资管新规等政策确定将陆续出台的同时，协调性更好的监管意味着保持市场平稳的可能性更大。根据3/19日新华社报导，李克强提名易纲为人民银行行长，接替周小川，具体人事布局即将落地。3/16日央行开出民生、平安两银行违规1.76亿元高额罚单，新人新政后，金融严监管的主基调预计不变。此外生态环境部获得了更大的环保权限，环保部长在周末的答记者问中提出将升级大气污染治理方案，近期部分省份的错锋生产安排也继续体现了环保的持续影响力，环保对环保产业及原料类行业的影响仍会持续。乡村振兴作为新确认的政策重点方向，可以发现新成立的农业农村部转出了此前部分农林事物，但从发改委、财政部等部门划入了农村投资等职责，意味着新成立的农业农村部将突出乡村建设的执行力。
G20成员国财长峰会即将在本周于阿根廷举行，本次会议的公报草案内容显示，加密资产对金融稳定性的威胁可能正在促成全球范围监管的到来。传闻欧盟将呼吁G20财长保持全球经济开放并尊重规则，各国或将针对美国贸易纠纷采取措施。特朗普解除蒂勒森国务卿之职，以强硬派的前中情局局长蓬佩奥取代，又在贸易问题上对中国展现强硬姿态，令投资者担忧保护主义政策可能导致全球贸易战，全球性贸易战将全球复苏推向滞胀，推动美联储加息步伐加快。3/20日美联储议息会议加息已成为市场共识，预计全年或将加息四次，推升全球债务压力。3/20日两会结束，考虑到月底大资管新规即将出台，金融监管拉紧资金面，迭加外围全球通胀以及美联储加快加息的风险，预计两会过后A股调整压力加大。建议控制仓位，逢低关注低估值金融股，受政策催化的互联网金融、新能源车产业链，以及存在抗通胀预期的中国消费升级。

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