联通混改将迈入实质性进展、去产能范围扩大至煤电等：沪深两市震荡走高，各大指数全线收涨。创业板强势上涨1.8%、上证综指上涨0.48%，两市成交量维持在4790亿元，较上周小幅放大。近期深圳市场表现强于沪市，受周末政府工作报告影响，人工智能、机器人等代表新经济的概念涨幅居前。当日央行以利率招标方式开展了400亿元逆回购操作，为连续八日资金净回笼。在央行净回笼货币的节奏下，短期Shibor表现显著下滑，尤其是1周Shibor下滑趋势较显著。本周将有一笔1940亿元的MLF到期，央行进行续做是大概率事件，对短期资金面的影响料有限。不过下半月流动性将面临MPA考核、同业存单历史最高量到期、地方债集中发行等冲击，市场流动性压力加大。
3/6日在国务院新闻办公室举行的政策吹风会上，中国联通总经理表示通公司的混改方案正在国家有关部门审批之中。据悉联通与BAT均已签署战略合作框架协定，但三者侧重点或有所不同。预计联通与阿里合作的重点在于电子商务、大数据流量，百度的优势在于搜索数据流量智能化，而腾讯和联通合作或更加偏向于基础通信服务与社交网络生态环境建设。今年10/1日起三大运营商将全面实施取消手机国内长途和漫游费，传统业务量或将受损，通过引入BAT互联网运营商作为战略投资者参与到通信商的供给侧改革，有助于联通实现传统通讯业务的快速转型。
作为央企混改的领头羊，以联通为代表的第一批“6+1”混改试点将陆续迈出实质性进展，六大混改重点行业龙头央企混改预期增强。两会召开前夕，市场对于国企改革、供给侧改革等的预期已逐步发酵，随着两会开幕，“混改”或将再次成为热点，不过会前市场反映的相关改革预期亦将面临兑现风险，或将都会对指数形成压制。而且从中长期分析，国企改革是贯穿2017全年政策主轴，其中混改是重要的突破口，后续顶层细化方案以及各央企具体改革计划陆续公布有望成为题材的催化剂。昨日发改委的新闻发布会上，发改委领导提出今年去产能扩大到煤电、有色、建材等产业，要通过市场化、法制化手段去产能。我们认为供需两侧的形势组合仍有利于工业品价格的恢复，两会期间改革或将持续成为热点，建议关注混改、周期行业供给侧改革以及农业供给侧改革。

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