沪指6连阳创6年来收盘新高，美国8月消费者通胀预期4%创历史新高：周一A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.33%，深成指跌0.45%，创业板指数跌1.17%。沪深两市昨日成交1.46万亿，为连续第39个交易日破万亿。盘面上，煤炭、有色、化工板块行情再现，港口航运、磷化工板块持续走强，元宇宙概念股再度活跃，中青宝大涨近20%，环保工程板块涨幅靠前。资金面上，近一周央行维持100亿元逆回购，回笼上月末超量逆回购800亿。9月7日，央行货币政策司司长孙国峰表示“7月降准后金融机构的流动性需求得到了充分满足，后几个月流动性供求将保持基本平衡，不会出现大的缺口和大的波动”。9月15日有6000亿逆回购到期，考虑到近期及未来政府债券发行加速、近期国常会结构性宽信用举措以及疫情影响下国内经济下行压力显现，可视为重要的政策的观察窗口。
美国民主党加税草案曝光，大致说明了民主党将如何在未来10年里筹集3.5万亿美元。具体而言，其中包括：将企业税率从21%提高到26.5%，资本利得的最高税率从23.8%提高到28.8%，以及对年收入超过500万美元的个人征收3%的附加税，多项增税力度不及拜登提案。疫情以来，美国先后通过三轮刺激法案来稳定经济，使得美国债台高筑，拜登想要推出基建计划就需要从税收入手，为基建计划的推出尽可能地增加财政收入。纽约联储周一公布的通胀调查显示， 8月份美国消费者对未来一年的通胀预期上升至5.2%的中值，为连续第10个月走高；未来三年的通胀预期上升至4.0%，美国消费者对未来一年和未来三年的通胀预期变化程度升至2013年数据汇编以来的最高水平。若8月CPI高于预期，可能成为促使美联储考虑尽早缩减购债规模的催化剂。美联储将于下周召开9月货币政策会议，在这次会议上，预计将讨论有关缩减债券购买计划或量化宽松计划的更多细节。
从高频数据观察近期基建落实情况，8月本身是建筑业淡季迭加疫情反弹，建材指数全月小幅波动、基本走平。水泥价格涨幅较大为7.3%，本轮水泥涨价主要受成本驱动、需求未见明显提升，8月水泥开工率低位震荡、同比降幅继续走阔。再结合挖掘机开工情况，8月挖掘机开工小时数仅环比回升0.57%，仍显著低于常规水平，同比跌幅走阔至18.2%。高频数据看来，8月基建投资依旧表现不佳，同比增速或继续为负，前8月累计同比或回落至3%以下。今年基建的发力时间剩下9-12月，假如全年实现3.5%的增速，9-12月累计同比增速需在4.5%附近。9月以后高基数效应有所消退，迭加基建发力稳增长跨周期，预计同比增速较前几月明显回升，但也不会大幅冲高，基建延续托而不举态势。今年预留部分专项债结转至明年一季度使用，以缓冲出口下行压力和发债空间收窄，今年基建后置、明年基建前置的跨周期调节格局基本明确。
9月13日，国新办举行“推进制造强国网络强国建设 助力全面建成小康社会”发布会，工信部部长肖亚庆就近期的互联网互联互通、开放外链问题进行响应，工信部信息通信管理局局长赵志国进一步表示，要求企业能够按照整改的要求，务实推动实时通信、网址屏蔽连接等不同类型的问题，能够分步走、分阶段得到解决。会后，腾讯对此回应：我们坚决拥护工信部的决策，在以安全为底线的前提下，分阶段分步骤地实施。大型科技股集体下跌拖累大市情绪低迷，美团大跌超7%，阿里巴巴跌超6%；腾讯、小米、网易均跌超3%。综合来看，当前经济维持下行已是共识，无风险利率已处于低位，现有逻辑已基本为市场消化；考虑到未来灾害疫情因素消退、融资需求回升、海外货币政策调整等因素，预计中短期看利率进一步大幅下行空间有限，整体维持震荡，对权益市场扰动或有所加大。中长期聚焦高端制造、低碳转型等相关景气向上板块，其次还可关注其抽水蓄能，风电，光伏，5G基站，数据中心等新基建。

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