俄乌新一轮谈判周二举行，5年/30年期美债收益率曲线出现倒挂：3月28日市场弱势震荡，低估值蓝筹表现亮眼，截止收盘，上证指数涨0.07%，深证成指跌1.02%，创业板指跌1.66%，两市成交额0.87万亿元较上周五的0.9万亿元略微缩量，北向全天净买入50.3亿元，情绪有所好转。盘面上，地产股批量涨停，另有煤炭、石油天然气、金融、以及低估值央企表现良好；另一方面，受新冠及滞涨影响，白酒、锂电、疫苗、军工等跌幅较大。流动性方面，央行净投放1200亿元逆回购，流动性保持合理充裕。外围市场方面，美股集体上涨，道指涨0.27%，标普500指数涨0.71%，纳指涨1.31%，美元指数涨0.35%报99.152，创近三周新高，关注今天FOMC三场对美国经济前景的讨论会议，若言论消极或对A股产生一定影响。俄乌新一轮面对面谈判周二在土耳其举行，乌外长称新谈判最大目标是达成停火。G7拒绝以卢布购买俄罗斯天然气，俄议员警告“天然气供应中断”。欧洲天然气结束两连跌大反弹，盘中涨超10%；原油盘中跌8%，收跌逾6%创近两周最大跌幅及一周新低。10年期美债收益率五创近三年新高后一度回落逾10个基点；5年/30年期美债收益率曲线十五年来首次倒挂。卢布盘中创四周新高、涨近8%；日元创逾六年新低，美元指数三周新高。

宏观面上，国务院发布通知，设立3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除。纳税人照护3岁以下婴幼儿子女相关支出，按照每个婴幼儿每月1000元标准定额扣除。父母可以选择由其中一方按扣除标准100%扣除，也可以选择由双方分别按扣除标准50%扣除，具体扣除方式在一个纳税年度内不能变更。3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除自2022年1月1日起实施。同日，国资委发布通知，要求中央企业做好2022年服务业小微企业和个体工商户房租减免工作，对2022年被列为疫情中高风险地区所在县级行政区域内承租中央企业房屋的服务业小微企业和个体工商户减免当年6个月租金，其他地区减免3个月租金。中央及地方的纾困政策于近期陆续发布，有望部分缓解疫情的冲击，为全年经济增长打好基础，后续效果需要继续观察。

行业方面，国家发改委、商务部等四部门联合发布《关于推进共建“一带一路”绿色发展的意见》，到2025年共建“一带一路”绿色发展取得明显成效。《意见》提出，加强绿色能源合作。深化绿色清洁能源合作，推动能源国际合作绿色低碳转型发展。鼓励太阳能发电、风电等企业“走出去”，推动建成一批绿色能源最佳实践项目。加强绿色产业合作。鼓励企业开展新能源产业、新能源汽车制造等领域投资合作，推动“走出去”企业绿色低碳发展。鼓励企业赴境外设立聚焦绿色低碳领域的股权投资基金，通过多种方式灵活开展绿色产业投资合作。有望为新能源电力及设备企业带来长期增量。

综合来看，近期维稳市场、支持经济等政策不断落地，市场初步确认政策底。但昨日中国国内单日新增无症状确诊近5000例再次突破前高，短期内将拖累制造和消费，而全年需求收缩、海外俄乌冲突未平、全球原材料价格高位等因素尚未消退，市场仍将面临扰动，可能将继续处于磨底阶段。近期A股进入业绩密集披露期，3月28日晚间有38家A股上市公司披露一季度业绩预告，37家公司一季度净利润均实现同比增长，大多来自新能源产业链、与抗疫相关的生物医药等行业，茅台一季度营收、归母净利润分别预计同比增长18%、19%，顺利实现开门红，有望提振市场情绪，建议关注业绩有望高增的新能源、成长股的反弹机会，逢低布局低位基建地产产业链、煤化工，政策扶持的绿电电网等。

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