证监会提高交易监管的针对性有效性，金融监管总局指导金融机构配合化解地方政府债务风险：周一A股弱势震荡，截至收盘，沪指涨0.03%，深成指跌0.96%，创业板指跌1.44%，北证50指跌0.96%，沪深京三市成交额5898亿元，其中沪深两市5859亿元，较上日缩量再度202亿元，两市超2700只个股下跌。板块题材上，智慧交通、商业航天、银行、电子身份证、低空经济、中船系、低空经济概念股涨幅居前；风电、光伏、减肥药、白酒、猪肉养殖板块跌幅居前。外围市场方面，美股指数走势分化，小盘股和蓝筹股走软，科技股微幅走高。美联储周三决策前，美元指数创逾两周新高，美债收益率走低，油价跌超1.6%，中东冲突升级，布油9月合约在七周来首次跌穿80美元关口。
经济基本面，7月高频数据较6月边际变化不大，但地产销售再度走弱，商品和服务消费等国内有效需求不 足尚未得到明显缓解。近半个月以来，由于517地产新政的政策效果弱化影响，30大中城市新房销售延续回落态势，上周同比跌幅扩大至34.1%。此外，上周石油沥青开工率同比下降26.5%，水泥出货率小幅回落至45.9%，高温天气影响工程施工进度放缓。上半年新增专项债发行金额为1.49万亿元，同比下降35.1%，仅完成全年限额的38.1%。截至7/27日，今年累计发行新增专项债1.77万亿元，仍处于同期水平，中国基建投资增长略显压力。关注后续政策发力方向以及落地效果。国内经济动能环比未见明显改善， 政策端有望进一步发力托底，如发改委和财政部统筹安排 3000 亿元左右超 长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。关注后续政策发力方向，特别是7月末政治局会议定调，包括地产调控政策优化以及加快形成基建实物工作量等。
政策面上，近日中国证监会、金融委等部门相继召开学习贯彻二十届三中全会精神暨年中工作会议，证监会部署进一步全面深化资本市场改革以及下半年重点工作，证监会主席吴清在会议发表演讲。一是切实维护市场平稳运行。加强市场风险综合分析和应对，提高交易监管的针对性有效性，充分发挥各类经营主体的稳市功能，不断改进预期管理。二是更大力度服务实体经济回升向好。完善新股发行逆周期调节机制，用好债券、期货、区域性股权市场等多层次资本市场工具，稳妥有序推进资本市场制度型开放。三是推动股票发行注册制走深走实。完善细化相关制度安排，促进加快形成市场化定价、激励约束等机制，加强发行上市全链条监管，大力推进投资端改革。四是培育高质量上市公司。引导上市公司加大分红、回购等力度，督促提升公司治理水平，更好发挥并购重组的作用。五是着力防范化解私募基金、交易场所、债券违约、行业机构等重点领域风险。六是大力提升监管执法效能。坚持重拳治乱，加大力度防假打假，健全监管执法机制，强化科技赋能，严肃惩处重大违法个案。
此外，近期财政部召开专题会议，深入学习贯彻党的二十届三中全会精神。会议要求，研究同新业态相适应的税收制度，规范税收优惠政策，完善对重点领域和关键环节支持机制，规范经营所得、资本所得、财产所得税收政策，实行劳动性所得统一征税，完善增值税留抵退税政策和抵扣链条，深化税收征管改革。金融监管总局提出，推动城市房地产融资协调机制更好发挥作用，指导金融机构积极配合化解地方政府债务风险。会议要求，着力防控重点领域金融风险。坚持稳字当头，把握好时度效，稳妥有序防范化解中小金融机构风险。引导金融机构完善定位和治理，努力实现高质量发展。推动城市房地产融资协调机制更好发挥作用。指导金融机构积极配合化解地方政府债务风险。
继央行上周降低OMO、LPR、MLF利率后，近日全部12家全国股份制银行均完成本轮存款利率下调。本次降息长端利率下调幅度更大，两年、三年、五年期定期存款下调幅度普遍在0.2个百分点，其中，平安银行将2年期定存利率下调0.3%。本轮存款挂牌利率调降可完全对冲LPR下调对银行息差及营收的拖累。综合来看，国内深化改革政策有序出台落地，财政政策加码支持大规模设备更新和消费品以旧换新，货币政策方面降息加大实体经济支持力度。关注政策定调及落地效果，一方面，国内有效需求不足尚未得 到明显缓解，货币政策维持宽松但向实体传导带动有限，汇率掣肘未减， 基本面和流动性难以对A股形成明显支撑。另一方面，二季度GDP同比增速走弱、完成全年任务目标压力增加，政策端有望进一步发力托底，关注7月政治局会议定调，特别是在房地产、基建实物工作量等领域短期市场延续博弈政策预期和中报业绩，包括TMT国产替代为代表的新质生产力板块、设备更新和以旧换新受益的汽车/家电/交运，企业出海、受供给侧影响的涨价板块，以及红利策略。

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