香港恒指上周升4.2%或859点至21,412点，中国政府监管机构和美国当局交涉铺路中概股继续在美挂牌交易，中国国务院副总理刘鹤强调有关部门当负责任地出台对市场有利的政策，承诺进行检讨以提振市场信心。恒指表现最好成份股有京东(9618 HK)涨15.4%和美团(3690 HK)涨13.2%，中国官方新华社报导中国政府将采取一系列有利于市场的措施，并继续支持各类企业到境外上市。香港疫情趋缓，拥有海港城和时代广场的九龙仓(1997 HK)涨11.8%。香港交易所(388 HK)涨9.2%，管理层透露已收10间SPAC上市申请，反应踊跃，近期香港市场交易额大增帮助获利。比亚迪(1211 HK)涨8.8%，上调新能源车型官方指导价。
表现最差成份股有万洲国际(288 HK)跌5.9%，子公司爆食安卫生疑虑。中国联通(762 HK)跌4.2%，2021派息比率逊预期。恒隆地产(101 HK)跌4.0%，上海恒隆广场恐受疫情波及。油价回落，信义光能(968 HK)跌3.8%。上海、深圳疫情封区，影响现饮销售和生产，华润啤酒(291 HK, 买进)跌3.2%。
港股通占香港市场成交金额22.7%。香港股市平均每日成交金额约2,713亿港元，周比增加56%。亚洲其他股票市场皆反弹，台、日、韩、新加坡和泰国涨1-7%，越南和印度尼西亚平盘。
美国联准会如预期加息25个基点至0.25%-0.50%，表明今年还有6次加息可能，2月PPI按月升0.8%，低于预期值为1%。英国升息1码至0.75%。这周重要经济指标为美国的2月新屋销售。市场料石油和原物料价格仍会震荡走高，国际能源署警告油价未来几个月将大幅上涨。因此，香港公用事业和中国电信的防御性股票应该是目前的首选。恒生指数的卖空率已上升至20.2%，略高于一周前的 20.1%。
上周我们发布研究报告有:
永达汽车 (3669 HK，买进)目标价15.5港元;永达汽车2021年净利润同比上涨53%至人民币24.8亿元，符合本中心/市场预期。将2022-23年每股收益预估值下调5.7%-10.3%，以反映较高的销售管理费率假设。
宝胜国际(3813 HK，买进)目标价1.42港元;宝胜2021年净利润低于本中心/市场预测43%/50%。亏损系由于利润率低于预期以及合资企业亏损。将2022/23年每股收益预估值下调4%/16%。
蒙牛乳业(2319 HK，买进)目标价55.4港元;我们认为蒙牛拟出售内蒙古爱养牛科技48.66%的股权是利好的，对财务影响较小。
澳优乳业(1717 HK，持有-超越同业)目标价10.5港元; 调降评等为持有，削2021-23年经常性净利润5%-30%。本中心盈利削减反映了运营风险。本中心2021-23年经常性盈利预测低于市场预期7%-18%。
中国方便面行业 - 酸菜风波解读; 近期酸菜风波经确认，统一中控和日清是清白的，康师傅正采取补救措施，我们认为此次可能会对康师傅品牌形象造成负面影响。本中心该行业首选为日清和统一中控。
九兴控股(1836 HK，买进)目标价12.75港元; 九兴控股2021年实际净利润为9,000万美元，符合公司先前预测的不低于8,800万美元。我们将2022/23年每股收益预估值上调7%/5%，主要系由于较高的销售假设。
中升控股 (881 HK，买进)目标价75港元;中升控股2021年净利润优于市场预期6%，但符合本中心预期。我们将2022-23年每股收益预估值下调4.3%-7.5%，以反映较低的销量和较高的销售管理费率假设。
维珍妮国际(2199 HK，持有)目标价7.75港元;维珍妮国际大股东向投资者出售6,000 万股股份（相当于目前已发行股份的4.9%）。配售价为每股 5.00 港元，折让 2.9%。由于交易仅涉及现有股份，我们的财务预测没有变化。新冠肺炎大流行不应对 维珍妮造成重大打击。但是，如果当前的疫情不能迅速得到控制，深圳和越南生产可能会中断。因此，我们目前对维珍妮持谨慎态度，维持持有评级。在香港纺织股中，我们继续看好申洲国际（2313 HK，买入），因为其生产基地更加多元化。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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