国务院政策转向供给侧改革，A股震荡向上格局不变：国务院近期政策有明显转向，加大推进供给侧的调整和改革，昨天李克强在国务院会议上提出要聚焦《中国制造2025》领域，启动重大技改升级工程，支持贷款重组及直接融资，要同时加快企业技术升级改造并扶持新兴产业。另外在建立价格市场化方面，昨天发改委宣布非居民用天然气门站价格下降0.7元/立方米，超出市场普遍预期的0.4-0.7元/立方米，本次改革在于将现行的最高门站价格管理改为基准门站价格管理，凸显市场化改革思路。昨天习近平在APEC峰会上重点提出了中国要进行“改革创新”和“对外开放经济”，要加快亚太自贸区的建设，并重申了“会保护外商投资企业合法权益”。10月铁路运量暴跌16.3％，前十月下跌11.9％，加上四大行新增贷款增长为负，显示需求不足。目前中国透过货币及财政政策来对需求端刺激的效果已经降低，因此将加强对供给端的改革，并透过一带一路及自贸区加大贸易来拉动需求。

考虑到昨天召开的美联储10月会议纪要使得年底加息再次升温，而且本周五面临期指交割日，新股抽血压力也将来临，另外金融改革和金融反腐的逐渐深入，这些都会促使大盘短期处于震荡整理的态势。不过就中长期而言，考虑到国家“改革创新”和“对外开放”的大方针，随着“十三五”相关政策逐步出台，中国升级版的改革牛市即将启动，相关题材股有望被拉动，建议投资者可以从题材入手选择龙头股。关注受益于天然气价格下调的城市燃气上市公司和受益于加快推进亚太自贸区的港口股，还有“中国制造2025”中所涉及的十大战略行业。

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