人民币贬值担忧回升，3000点拉锯战或将开启：昨日A股市场低开高走，受益于煤炭、房地产、钢铁等权重板块走暖带动，沪指收复3000点关口，而量能较上周小幅放大至4142亿元。昨日离岸人民币贬值355点逼近0.54%至6.67美元，中间价贬值209点至6.66美元，中美十年期国债利差缩减至1.16个百分点，贬值担忧又启。周一公布的进出口数据显示，7月以美元计价的出口同比降幅由上月的-4.9%略微收窄至-4.4%，主要受出口量提振，出口价降幅缩减。进口量价齐跌，同比降幅由-8.4%再度扩大至-12.5%，内外需求依旧疲软。本周包括通胀、消费、投资以及信贷等一系列核心经济数据即将公布，预计周二公布的7月CPI同比小幅回落至1.7%附近，而PPI同比降幅或略有收窄。虽然市场仍对整体经济下行存在担忧，不过央行守住系统性金融风险的预期仍在。

上周秦皇岛5500 大卡的动力煤价格上涨2.4%至461元/吨，去年12月以来累计上涨了112 元/吨。同时焦煤焦炭价格继续上涨，焦炭主力1609 合约涨7.44%，焦煤主力1609 合约涨2.75%。截至7月底钢铁、煤炭去产能分别仅完成全年任务的47%、38%。应发改委要求，各省将陆续披露煤矿关停计划和进展情况，预计下半年去产能将进入加速运行时间，8月份至9月份陆续进入煤矿关停高潮期，全国煤炭企业供给过剩情况将逐步得到解决，后续可持续观察煤炭板块走势。市场现面临国内经济内生增长动力不足、债市违约风险加大、去泡沫政策下房地产承压，以及监管趋严等压力，股指缺乏持续反弹的动力，预计或将开启3000点拉锯战。在此调整期间，建议布局安全边际较高的低估值蓝筹、受益于国家政策推进的国企改革、煤炭板块，以及涨价小品种稀土、钨、PVC、粘胶短纤等。

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