央行周一紧急降准，两会行情引领反弹。周一上证跌2.86%，创业板跌6.69%，上周四与本周一沪深两市再现千股跌停的情况。央行昨夜降准50bps，相当于两次常规降准，预计释放流动性6000亿左右，本周流动性到期1.16万亿，虽然周一央行公开市场净投放1500亿元，但整体公开市场操作压力仍然较大，央行降准有助于对冲到期流动性回笼压力。两会召开在即，供给侧改革近期攻坚力度明显加大。地方国企平煤神马集团近期将关停矿井11对，涉及产能554万吨，大幅提升市场对供给侧攻坚的力度和决心的预期，十三五政策也将在两会中再度被提及，逐项配套产业政策也将发布，提振市场相关概念。上海云峰集团昨日爆出最大一宗债券违约案，未兑付余额达66亿，地方国企债务压力再添重磅炸弹，兑付压力下市场避险情绪或将升温。

近期虽外围市场表现稳定，但美国较差的服务业经济数据、德银CDS问题、英国脱欧公投等不确定因素仍未得到妥善解决，作为避险资产的现货黄金今年以来涨幅达15.36%，全球市场风险偏好或将逐步下降。上证综指近期在注册制谣言、楼市火爆等因素作用下急跌近300点，央行昨夜出手降准托底意图明确，但市场信心稳定前预计A股仍将维持区间震荡的走势，建议以区间操作为核心，提升仓位及止盈在策略中的重要性，同时考虑到当前点位政策托市力度加大且两会有望加重市场政策预期，建议可积极配置供给侧改革和国企改革重点的强周期股，以及医药等白马蓝筹的超跌反弹机会。

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