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表现优于大盘：由于云端储存概念以及与苹果合作将其人工智能产品应用到新款智能手机中，阿里巴巴（9988 HK）过去一周上涨24%。此外，比亚迪（1211 HK）、百度（9888 HK）、腾讯（700 HK）等市场权重股也因其人工智能概念或人工智能可用于其业务运营而上涨11%至12%。
本周展望：恒生指数RSI达到79的高水平（正常范围30-70）。加之阿里巴巴、京东（9618 HK）, 比亚迪和友邦保险 (1299 HK)等权重股的美国ADR收盘价均略低于香港收盘价，港股本周初或将进入盘整模式。汇控(5 HK)及阿里巴巴将于本周三/周四公布财务业绩，市场在本周后期将随公司财报而变化。我们预计本周港股交易区间将在22,000至22,800 点区间。
上周发布研究报告有:
阿里巴巴 (9988 HK，买进) - 短期股价催化剂: 根据媒体报导，苹果（AAPL US，NR）将与阿里巴巴合作，将阿里巴巴的人工智能（artificial intelligence，AI）产品应用到在中国销售的iPhone机型中。双方均未证实此消息。尽管如此，考虑到目前中国人工智能相关股票的热度，这一消息无疑对阿里巴巴来说是短期股价提振。公司将于2月19日晚间（香港时间）公布2024年10月至12月期间的财务表现。目前，市场预计非通用会计准则净利将年减2.5%至469.9亿人民币。
美团 (3690 HK，持有-超越同业) - 竞争加剧 : 京东（9618 HK；未评等）公布了其外卖业务的详细信息，并为2025年5月1日之前注册的餐厅提供一年0％的技术服务费，并只接受提供堂食服务的餐厅的加入，以确保食品安全。京东的加入可能会限制美团的技术服务费率上升空间，并赋予商家重新谈判合约的权力。2024年，外卖/到店酒旅业务各占美团营业利润的84%/49%，而新业务和未分配费用的总亏损占营业利润的-36%。该公司最近与一位部落客的纠纷导致消费者对其核心外卖业务印象负面。我们维持该股的「持有」评等。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。
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未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。
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2025/02/17 10:04
市场回顾：恒指上周大升7%至 22,620 点，是全球表现最好的股市。超出我们预计的20,500至21,400 点交易区间。每日平均成交额上涨63%到2,950亿港元/378亿美元。主要是市场对中国人工智能相关股票持续感兴趣和美国关税政策比预期温和。人工智能相关股票的强劲表现推高市场，而中国半导体股则因华虹半导体 (1347 HK)业绩不佳而开始受压。表现优于大盘：由于云端储存概念以及与苹果合作将其人工智能产品应用到新款智能手机中，阿里巴巴（9988 HK）过去一周上涨24%。此外，比亚迪（1211 HK）、百度（9888 HK）、腾讯（700 HK）等市场权重股也因其人工智能概念或人工智能可用于其业务运营而上涨11%至12%。
本周展望：恒生指数RSI达到79的高水平（正常范围30-70）。加之阿里巴巴、京东（9618 HK）, 比亚迪和友邦保险 (1299 HK)等权重股的美国ADR收盘价均略低于香港收盘价，港股本周初或将进入盘整模式。汇控(5 HK)及阿里巴巴将于本周三/周四公布财务业绩，市场在本周后期将随公司财报而变化。我们预计本周港股交易区间将在22,000至22,800 点区间。
上周发布研究报告有:
阿里巴巴 (9988 HK，买进) - 短期股价催化剂: 根据媒体报导，苹果（AAPL US，NR）将与阿里巴巴合作，将阿里巴巴的人工智能（artificial intelligence，AI）产品应用到在中国销售的iPhone机型中。双方均未证实此消息。尽管如此，考虑到目前中国人工智能相关股票的热度，这一消息无疑对阿里巴巴来说是短期股价提振。公司将于2月19日晚间（香港时间）公布2024年10月至12月期间的财务表现。目前，市场预计非通用会计准则净利将年减2.5%至469.9亿人民币。
美团 (3690 HK，持有-超越同业) - 竞争加剧 : 京东（9618 HK；未评等）公布了其外卖业务的详细信息，并为2025年5月1日之前注册的餐厅提供一年0％的技术服务费，并只接受提供堂食服务的餐厅的加入，以确保食品安全。京东的加入可能会限制美团的技术服务费率上升空间，并赋予商家重新谈判合约的权力。2024年，外卖/到店酒旅业务各占美团营业利润的84%/49%，而新业务和未分配费用的总亏损占营业利润的-36%。该公司最近与一位部落客的纠纷导致消费者对其核心外卖业务印象负面。我们维持该股的「持有」评等。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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