保监会再发三张监管函，现金贷监管措施持续发酵：周二沪指探底回升，创业板大幅反弹。从盘面上看，芯片、半导体、5G等居板块涨幅榜前列，连续回调的白酒板块亦企稳反弹，仅银行板块下跌。截止收盘，沪指上涨0.34%报收于3333.66点；深证成指上涨1.25%报于11091.14点；创业板指上涨1.87%报收于1793.87点。两市成交3711.04亿元。今日为A50结算日，而银行股被打压，成交量也未能有效放大，预计近期市场震荡或将反复，
周二央行进行1300亿7天、1100亿14天和100亿63天逆回购操作，当日有2500亿逆回购到期，连续两日完全对冲当日到期量，本周央行公开市场将有9500亿逆回购到期。本周进入财政集中支出的月底，央行往往会持续回笼流动性，而考虑到期逆回购9500亿元因素，央行可能会对大额到期的逆回购进行一定程度的对冲，预计短期内资金面或出现前紧后松态势。当日国债期货冲高回落，10年期债主力T1803收跌0.12%，5年期债主力TF1803收跌0.04%。十年期国债到期收益率继续缓慢攀升，保持在4%附近。迭加年底美联储加息预期、商业银行MPA考核等多重因素，造成投资者对市场流动性的担忧。
在治理保险业乱象方面，保监会持续加码。昨日，保监会再发三张监管函。监管函点出泰山财险、永安财险和昆仑健康险三家险企在“三会一层”运作、关联交易等方面存在的问题，并规定年底前上交问题整改报告。针对昆仑健康险股权违规问题，保监会表示将依法对该公司违规股权进行处置。另外，昨日北京互金协会正式下发了《关于成员单位开展业务自查工作的通知，划定红线36%，排查综合融资利率畸形业务。新华社二评现金贷称，加强金融监管必须加强科学预判。监管层整顿以现金贷为主要业务的互金市场已箭在弦上，首先要在源头上加强监管，要堵住现金贷企业的增量，下一步整顿存量。要在创新业务和传统金融间筑牢防火墙，避免银行、信托等资金过度涌入，进一步激发行业的放贷冲动。监管依然在持续收紧，互联网小贷管理办法本周可能落地，现金贷监管力度或超预期。
临近年末，A股市场震荡加剧，不少获得丰厚收益的资金获利调整，引发一批白马龙头股大幅回调。迭加流动性方面或出现季节性干扰因素，这些因素可能会使得年底前的市场略显波动，但中期向好趋势未改。上周末再出央企PPP管控政策，杠杆率的降低有助于减少中长期风险。其次，企业盈利明显好转，很多涉及先进制造、消费升级的行业都有明显上升态势。除此之外，改革仍在持续推进，资本运营效率有望不断提升。数据显示，11月以来，新成立的开放式基金规模已达746亿元，其中股票型基金和混合型基金合计463亿元。债券、PE、房地产等市场流出的资金，都存在部分配置A股的需求。上周沪深港通合计成交净买入15亿元，表明在市场回调的同时，北上资金正在借机布局。建议逢低布局相对滞涨或调整充分的白龙马，以及继续关注消费电子、5G通信等符合产业趋势以及国家政策导向的行业龙头。近日周期板块企稳反弹，特别是以水泥为代表的建材板块强势拉升，四季度水泥需求旺季，迭加采暖季错峰限产力度空前，当前多地水泥处于供不应求状态，华东地区苏浙限产逐步落实，价格有望持续推涨，周边区域有望量价齐升，看好区域盈利弹性。随着北方全面进入错峰生产周期，且浙江、江苏、湖南等地也陆续出台四季度错峰生产计划，华东地区需求良好，水泥熟料库存均处于低位，年前仍有涨价空间。根据数字水泥网信息，受河南、山东、苏北等地限产影响，长三角地区水泥和熟料供应紧张态势愈加明显，供需两旺情况下，盈利有望继续改善。上交所与中证指数有限公司宣布调整部分指数样本股，本次调整将于12月11日正式生效，涉及上证50、上证180、沪深300、中证100、中证500等五类指数，共调入91只个股。其中宝钢股份、万华化学、中国电建、浙商证券、洛阳钼业进入上证50指数、调入个股有望对股价产生积极影响。此外临近年底建议继续关注农业股、国企改革股等。

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