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黃金週前避险情绪升温指数缩量收跌
2026/04/29 08:27
黃金週前避险情绪升温指数缩量收跌：4月28日，中国A股市场主要指数集体承压，上证指数收跌0.19%报4078.64点，深证成指下跌1.10%报14830.46点，创业板指下跌1.43%报3596.71点，日线录得四连阴。科创综指同步走弱，收跌1.36%。上证50指数逆势收涨0.39%，成为主要指数中唯一收红者，凸显大盘蓝筹防御属性。全市场成交25505亿元，较前一交易日缩量543亿元，上涨个股1696只，下跌个股3674只，节前避险情绪与高位获利回吐共振，市场呈现缩量调整格局。从板块表现看，资金明显向防御性方向切换。煤炭板块以2.81%的涨幅领涨全市场，华电能源实现4连板，昊华能源4天内收获2个涨停板；燃气板块同步走强，水发燃气7天6板，蜀道装备以20%幅度涨停。石油石化板块上涨1.96%，券商、电力板块亦有逆势表现。CRO板块在药明康德一季报业绩驱动下集体爆发，药明康德A股涨停、H股一度涨超17%。相比之下，前期热门赛道普遍回调，有色金属板块领跌（-2.28%），通信、社会服务、计算机板块跌幅均超2%，人形机器人、CPO、AI应用等概念大幅走低。
国际层面，伊朗提出若美国解除封锁并结束战争，将重新开放霍尔木兹海峡，并建议将核谈判推迟。美国总统特朗普与国家安全团队当日讨论了该提议，但国务卿鲁比奥公开表示质疑，称"这不是开放海峡"。与此同时，伊朗革命卫队在霍尔木兹海峡附近登上两艘集装箱船，紧张局势持续升温。受此影响，国际油价大幅飙升，WTI原油期货结算价收涨3.69%报99.93美元/桶，盘中一度涨超5%触及101.8美元；布伦特原油期货报111.26美元。阿联酋同日宣布，自5月1日起退出OPEC及OPEC+，将逐步提高石油产量。美联储于美东时间4月28日至29日召开议息会议，北京时间4月30日凌晨将宣布利率决定，市场预计维持利率不变的概率高达99%。美联储主席鲍威尔任期将于5月15日结束，此次会议可能为其任内最后一次议息会议。
中国国内层面，中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作，政策表述上，会议要求"精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策"，新增"加快建设现代化产业体系，保持制造业合理比重"的表述，从"建设"到"加快建设"的措辞转变释放出强烈的政策加力信号。会议还部署全面实施"人工智能+"行动，发展智能经济新形态，深入整治"内卷式"竞争，推动科技自立自强、产业链自主可控。同日，工信部宣布开展"人工智能+软件"专项行动，有序推进算力布局和边缘算力建设；中国务院关税税则委员会公告，5月1日起对所有非洲建交国实施零关税。
综合以上因素，中A股节前最后一个完整交易周呈现典型的防御性特征，资金从高估值成长赛道向低估值红利资产切换的趋势明确。短期来看，五一假期临近，场内资金观望情绪浓厚，量能收缩背景下指数大概率延续窄幅震荡、结构分化格局。策略上，建议继续增配业绩确定性较强的方向：一是受益于一季报业绩验证的CRO、创新药等医药板块；二是具备价格支撑和旺季预期的煤炭、电力等能源板块；三是政策密集催化的"人工智能+"相关产业链，包括算力基础设施、智能编程、工业软件智能化升级等细分领域。

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