国常会支持银行多渠道补充资本金，有助于减弱表外转表内负面冲击：A股猪年开门红，上证综指收涨1.36%报2653.9点，时隔一年后再次突破半年线；深证成指收涨3.06%报7919.05点，创业板指大涨3.53%报1316.1点，两市成交量3199亿，北上资金净流入41亿元，连续第八个交易日净流入。。板块方面，猪肉股领衔农业板块掀涨停潮，5G、白酒板块有不错表现。银行股整体飘绿，万科A等地产龙头逆势下跌。资金面上，2/11日Shibor多数下跌，短线品种普遍上扬，隔夜品种升17.9bp报2.265%，7天期涨26.2bp报2.596%，14天期升5.2bp报2.522%，春节后的流动性扰动因素主要为公开市场操作集中到期和地方债发行，但是节后现金回流对流动性形成补充，银行间资金面整体偏宽松。
2月11日，国家外汇管理局公布1月份中国外汇储备数据。1月中国外汇储备30879.2亿美元，高于预期的30800亿美元，，为连续三个月增加。黄金储备5994万盎司，环比增加38万盎司，为连续第二个月增长。2019年1月，我国外汇市场供求基本平衡，跨境资金流动总体稳定。全球金融市场上，主要非美元货币相对美元汇率上升，金融资产价格有所上涨。受汇率折算和资产价格变化等估值因素影响，外汇储备规模小幅上升。随着中国继续全方位推进对外开放，外汇市场运行机制日渐完善，有条件保持跨境资金流动总体稳定和外汇市场供求基本平衡。
政策面上，李克强2月11日主持召开国务院常务会议，提出支持商业银行多渠道补充资本金，提高永续债发行审批效率，降低优先股、可转债等准入门坎。提出，一是对商业银行，提高永续债发行审批效率，降低优先股、可转债等准入门坎，允许符合条件的银行同时发行多种资本补充工具。二是引入基金、年金等长期投资者参与银行增资扩股，支持商业银行理财子公司投资银行资本补充债券，鼓励外资金融机构参与债券市场交易。国常会定调要支持银行多渠道补充资本金，有助于银行推动表外转表内，减弱资管理财新规金融去杠杆负面效应。另外，人民银行、银保监会等五部门日前联合印发《关于金融服务乡村振兴的指导意见》，提出金融精准扶贫力度要不断加大，提出到2020年涉农银行业金融机构涉农贷款余额高于上年，农户贷款和新型农业经营主体贷款保持较快增速。适当放宽“三农”专项金融债券的发行条件，适度提高涉农贷款不良容忍度；稳妥开展农民住房财产权抵押贷款业务，支持符合条件的涉农企业上市和挂牌融资等。综合来看在经济增速放缓的背景下，货币政策有望进一步放松。
MSCI在声明中表示，将在MSCI全球所有国家指数中增加17种证券，MSCI新兴市场指数的新增的最大的三个成员将是富士康工业互联网公司A，美团点评B类股和小米公司。周一北上资金净流入45.69亿元，其中沪股通净流入14.05亿元，深股通净流入31.64亿元，白酒、家电等蓝筹股受到追捧。当前A股面临的宏观环境与2018年相比，央行货币紧缩的趋势暂缓，且经济过度悲观预期得到逐步修正，迭加经济贸易环境预期向好以及估值处于底部等多方面因素来看，短期大盘或延续反弹行情，不过中国宏观基本面数据以及上市公司一季度业绩预估不及预期将限制反弹高度。近30家机构预测中值显示，1月新增人民币贷款料升至29705亿元，环比劲增近三倍，略高于去年同期水平；社会融资规模增量亦料创出天量规模达3.3万亿元，宽信用政策效果逐步显现。建议关注：1）低估值的金融板块 2）节后有望实现反弹的大消费板块 3）政策扶持的5G、新能源车板块 4）处于底部盈利周期的鸡猪养殖板块。

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