中兴事件迎转机中美进入谈判，北上资金持续流入抄底A股：上周A股市场大幅震荡下行，各大指数均呈现一定幅度的调整，上证50下跌2.9%，中证500下跌2.43%，创业板指下跌2.29%，两市成交量滑落至5000亿元以下，上周五为4473亿元。4/16日美国全面制裁中兴，引发中美博奕贸易争端升级担忧。4/17日央行在非常规时间宣布定向降准100BP，释放的流动性共计1.3万亿元，接近全面降准释放的1.4-1.5万亿流动性，其中操作当日偿还MLF约9000亿元，其余释放的增量资金4000亿元，用于增加小微企业贷款的低成本资金来源。目前大型金融机构法定存款准备金率为17%，中小型银行为15%，此次下调100个基点后仍处历史偏高水平，尚存继续下降空间。央行选择在此时间点出手亦是为了对冲美国炮打中兴的风险，避免中国因中美博奕产生的系统性风险阻碍金融改革的进程，也为接下来要出台的资管新规稳定市场信心。
此外，据媒体报导，美国国会美中经济与安全审查委员会在4/19日发布报告称，中国政府“可能支持某些企业进行商业间谍活动”，以提高中企竞争力并促进政府利益，报告中，中兴、华为、联想三家中国企业被点名，中国高科技供应链遭受重创。国资委周末发报告批评，在此事件中，中兴通讯公司一系列应对都十分愚蠢和被动，美国的制裁对中兴通讯公司自身及其他中央企业都可能带来高危影响。在中美博弈进一步恶化之前，双方关系透露出转机的迹象，4/22美国财长姆努钦表示考虑访华，同日中国商务部对此表示欢迎，中美双方将进入实质谈判阶段，在WTO框架内磋商解决分歧。美国的贸易制裁实际上进一步凸显了我国从国家层面支持发展相关高端技术产业的必要性和紧迫性，近日国务院副总理刘鹤在工业和信息化部调研时指出，要充分认识实体经济特别是先进制造业的重要性，把发展制造业、增强产业竞争力、建设现代化经济体系作为重要目标。
4月20日，中共中央国务院下发关于对《河北雄安新区规划纲要》的批覆，提出到2035年，新区将有效承接北京非首都功能，成为绿色低碳、信息智能、宜居宜业、具有较强竞争力和影响力、人与自然和谐共生的高水平社会主义现代化城市。《纲要》对新区交通网络、现代化基础设施、高端高新产业、公共服务体系等做了具体规划。批覆指出，雄安新区作为北京非首都功能疏解集中承载地，与北京城市副中心形成北京新的两翼，有利于有效缓解北京“大城市病”，探索人口经济密集地区优化开发新模式；与以2022年北京冬奥委会和冬残奥委会为契机推进张北地区建设形成河北两翼，有利于加快补齐区域发展短板，提升区域经济社会发展质量和水平。
截至2017年底，共有660家公募基金持有中兴通讯，合计持有32680万股，按4/16日停牌前收盘价计算，这些基金持股市值达到102.32亿元。目前调整估值的30多家基金公司，已几乎覆盖了中兴通讯的基金持股，按照较为普遍的25.05元/股进行的估值调整，调整后这些基金的持股市值减少超过20亿元，中兴事件暴雷后将加大重仓基金的流动性问题，短期基金重仓股卖压增加。近日2018年基金一季报密集披露，国家队基金也开始浮出水面。证金公司曾出资2000亿元设立五只国家队公募基金，截至去年底时，这五只基金的资产净值规模已达2500多亿，不过一季度其均进行大量赎回，股票仓位也创出历史新低，为二季度留出进一步加仓空间。而且近日互联互通市场活跃度大幅提升，北上资金再度单周成交金额破千亿元，净买入达146亿元，创下今年以来单周内最高金额，北上资金流入抄底有望对A股指数底部形成支撑，预计随着中美进入谈判阶段，对金融市场边际负面影响减弱，短期指数有望迎来小幅反弹。在具体操作上，中兴事件再次加剧了中美贸易战的局势，美国的贸易制裁实际上进一步凸显了中国从国家层面支持发展相关高端技术行业的必要性和紧迫性，看好贸易战背景及政策持续推动下的消费电子和半导体产业链、通讯5G、新能源车等新兴产业。此外，MSCI纳入A股正式实施日益临近，北上资金量4月份以来流入加大，建议关注受益于增量配置资金流入的MSCI权重股。
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