4/1开启大规模减税，PMI回升至50.5%经济预期好转：上周上证综指下降0.43%至3091点，振幅为4.37%；深圳综指上涨0.28%至点9907点，振幅为4.66%；创业板指下降0.02%至1663点，振幅为4.63%。两市成交量为8363点有所放大。3/29市场传言降准消息称“中国人民银行决定自2019年4月1日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点”，同日官媒《经济日报》头版文章称“降准仍是货币政策工具首选，最快下月成行”。央行深夜辟谣，表示消息不实。不过考虑到缴税高峰与MLF到期高峰来临，4月份降准仍有可能。3/28-29刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在北京共同主持第八轮中美经贸高级别磋商，双方讨论了协议有关文本，并取得新的进展。刘鹤副总理将于本周应邀访美，在华盛顿举行第九轮中美经贸高级别磋商。
上周公布经济数据显示，中国3月官方制造业PMI为50.5，环比上升1.3个百分点，重回临界点以上并创2018年9月以来新高，预期49.6，前值49.2。从企业规模看，大型企业PMI为51.1%，低于上月0.4个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI为49.9%和49.3%，分别比上月上升3.0和4.0个百分点。生产指数为52.7%，比上月上升3.2个百分点，重返临界点之上，表明随着春节后企业集中开工，制造业生产活动有所加快。新订单指数为51.6%，比上月上升1.0个百分点，连续两个月位于临界点之上，表明制造业市场需求继续增长。中国通过减税降费等措施支持中小型企业，当前政策底部已确立，二季度随着减费降税的大规模铺开，经济预期有望好转。
4/1起中国将正式开始大规模减税，将适用16%税率的项目改按13%税率征税，主要涉及制造业等行业。制造业适用税率下调3个百分点，是下降幅度最大的行业之一，制造业税负将进一步大幅降低，将适用10%税率的项目改按9%税率征税，主要涉及交通运输业、邮政业、建筑业、房地产业、基础电信服务和农产品等货物。制造业等机器设备投资占比较大的行业企业，留抵税额一般比较多。中国铁路总公司决定，同步对国铁运输的整车、零担、集装箱等货物运价相应下浮，取消翻卸车作业服务费等6项杂费，降低货车延期占用费等4项收费标准，主动将减税降费效应传递给下游企业，预计每年可向货主和企业让利约60亿元。
科创板方面，3/29日上交所受理9家企业科创板上市申请，分别为传音控股、交控科技、中科星图、当虹科技、新光光电、安集科技、赛诺医疗、中微公司、木瓜移动。至此，自3/22首批科创板名单落地以来，已有28家企业科创板申请获受理，预期近期获得受理的企业有望率先登陆科创板。总的来看，茅台51%分红、经济预期好转、降准预期等有望提振市场信心，不过在经历上周五急涨后市场或有获利了结，短期虽有突破前期高点可能但仍有来回震荡压力。本周119家公司将披露年报，其中79家已经进行业绩预告。随着年报季报密集公布，业绩好转的行业尤其是券商、金融IT等有望受关注。此外，还可逢低布局涨价确定性高的低价周期股、科创板影子股。

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