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4月9日特朗普宣布对中国的对等关税加到125%，以及早前20%的芬太尼关税总共145%。4月12日中国对美关税由84%提高至125%予以反击。美国海关与边境保护局4月11日发布公告称，智慧手机、路由器以及部分计算机和笔记本等产品将不再被纳入此前针对中国进口商品实施的125%所谓“对等关税”范围内，这部分商品每年从中国进口约1000亿美元，占到中国对美年出口额约四分之一。当地时间4月11日，美国海关和边境保护局发布警报，称该部门一个涉及关税豁免的代码出现故障。海关与边境保护局表示，这一故障在持续了超过10个小时后被修复。故障发生时，美国海关的“自动商业环境”系统无法对在4月9日以后提交申请的、符合在途条件的货物适用较低的10%税率。特朗普的关税举措出现一系列逆转，并在上周导致价值 29 万亿美元的美国国债市场大规模抛售。此前受压制的果链、达链或因关税豁免有所修复，不过特朗普关税政策一变再变，央视网文章指出“特朗普政府已经图穷匕见，中国正以对等幅度坚决反制。这场关税战在以螺旋式方式升级。从某种意义上说，关税战的本质是科技战。中国要坚持敞开大门，张开怀抱，迎接八方来客。就从此刻起，放弃不切实际的幻想。“ 中美脱钩趋势下果链、达链等与美国大型企业绑定密切的供货商压力仍在。
中国立体式反制举措还包括商务部将12家美国实体列入出口管制管控清单，并将6家美国企业列入不可靠实体列表；文化和旅游部对赴美中国游客发布风险提示；教育部发布2025年第1号留学预警，主要针对的是前往美国留学；中国减少美国影片的进口数量。同时，中国也在加强对其他多国的外交往来。4月10日至11日西班牙首相桑切斯访华，此访是桑切斯首相3年内第3次访华。11日中国与西班牙签署了两项涉及猪肉和樱桃的农业贸易协议，扩大了西班牙猪肉在中国的市场准入。另据报导，英国贸易政策国务大臣道格拉斯·亚历山大和英国国防参谋长托尼·拉达金本周同时对中国进行未公开访问。据“玉渊谭天”消息，中欧双方团队已就电动车谈判开始接触。近日，商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行了视频会谈。在新闻稿中提到，双方要立即开展电动汽车价格承诺谈判。欧洲政要密集访华、电动车谈判取得进展，释放出中欧关系走向更深层次合作的明确信号。4月14日至18日，中共中央总书记、国家主席习近平将对越南、马来西亚、柬埔寨进行国事访问。4月14日，在赴河内对越南进行国事访问之际，习近平在越南《人民报》发表题为《志同道合携手前行 继往开来续写新篇》的署名文章。4月8日至9日北京召开中央周边工作会议，强调周边对国家发展安全的重要性。此次高层出访旨在加强区域合作，在中美贸易战中争取主动权。
中国人民银行最新发布金融资料，新增信贷社融规模超预期。3月新增人民币贷款3.64万亿元，同比多增5500亿；3月社融规模增量为5.89万亿元，同比多增1.05万亿。居民端需求亦有所企稳，3月居民短期、中长期贷款余额分别环比上升4841、5047亿，短期贷款同比少增67亿、中长期贷款同比多增531亿。而企业短期贷款同比多增4600亿、中长期同比小幅少增200亿。财政政策积极下政府债前置发力，3月政府债净发行1.48万亿，同比多增1.02万亿；而企业债同比少增5142亿。3月末 M2余额326.06万亿元,同比增长7%。M1余额113.49万亿元,同比增长1.6%。M2-M1剪刀差为5.4个百分点，较2月的6.9个百分点缩小了1.5个百分点。超预期的新增信贷社融规模显示出企业、居民等资金需求端出现积极变化。上周A股重要股东二级市场增持金额合计达到60.47亿元。回购方面A股共有743家上市公司发布回购相关公告，涉及回购金额合计约378.89亿元。此外，4月7日以来已有48家中央企业宣布增持回购。京东宣布将推出2000亿元出口转内销扶持计划，即未来一年内，京东将大规模采购不低于2000亿元出口转内销商品，帮助外贸企业快速开拓国内市场。拼多多、 盒马、叮咚买菜等齐表态聚力内循环。总的来看，国家队先后出手托底频频出手把握节奏维稳市场，央国企带头增持回购。中国在中美贸易战中强势表态并呼吁企业出口转内销、聚焦内循环。4月政治局会议召开在即，预计中国将继续从政策工具箱中适时出台对冲政策，择机降准降息等。建议继续关注内需消费、自主可控等，大跌后的人形机器人等逐渐再迎布局时机。
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美国关税政策再变豁免部分商品，中国3月信贷社融超预期：
2025/04/14 09:55
上周4/7日至4/11日上证指数下跌3.11%至3238.23点，深证成指下跌5.13%至9834.44点，创业板指下跌6.73%至1926.37点。北证50指数周一暴跌17.95%后全周上涨0.92%。上周五两市成交量1.34万亿。板块上整周仅农林牧渔、商贸零售、国防军工、食品饮料上涨，其余板块均收跌。上周受特朗普关税政策影响，全球市场大幅波动，美国股债汇齐跌，周五美元指数已跌破100以下最低达99整周下跌2.99%，美国十年期国债收益率整周大涨11.98%至4.49%。而美元兑离岸人民币仅小幅微跌0.21%至7.28。4月9日特朗普宣布对中国的对等关税加到125%，以及早前20%的芬太尼关税总共145%。4月12日中国对美关税由84%提高至125%予以反击。美国海关与边境保护局4月11日发布公告称，智慧手机、路由器以及部分计算机和笔记本等产品将不再被纳入此前针对中国进口商品实施的125%所谓“对等关税”范围内，这部分商品每年从中国进口约1000亿美元，占到中国对美年出口额约四分之一。当地时间4月11日，美国海关和边境保护局发布警报，称该部门一个涉及关税豁免的代码出现故障。海关与边境保护局表示，这一故障在持续了超过10个小时后被修复。故障发生时，美国海关的“自动商业环境”系统无法对在4月9日以后提交申请的、符合在途条件的货物适用较低的10%税率。特朗普的关税举措出现一系列逆转，并在上周导致价值 29 万亿美元的美国国债市场大规模抛售。此前受压制的果链、达链或因关税豁免有所修复，不过特朗普关税政策一变再变，央视网文章指出“特朗普政府已经图穷匕见，中国正以对等幅度坚决反制。这场关税战在以螺旋式方式升级。从某种意义上说，关税战的本质是科技战。中国要坚持敞开大门，张开怀抱，迎接八方来客。就从此刻起，放弃不切实际的幻想。“ 中美脱钩趋势下果链、达链等与美国大型企业绑定密切的供货商压力仍在。
中国立体式反制举措还包括商务部将12家美国实体列入出口管制管控清单，并将6家美国企业列入不可靠实体列表；文化和旅游部对赴美中国游客发布风险提示；教育部发布2025年第1号留学预警，主要针对的是前往美国留学；中国减少美国影片的进口数量。同时，中国也在加强对其他多国的外交往来。4月10日至11日西班牙首相桑切斯访华，此访是桑切斯首相3年内第3次访华。11日中国与西班牙签署了两项涉及猪肉和樱桃的农业贸易协议，扩大了西班牙猪肉在中国的市场准入。另据报导，英国贸易政策国务大臣道格拉斯·亚历山大和英国国防参谋长托尼·拉达金本周同时对中国进行未公开访问。据“玉渊谭天”消息，中欧双方团队已就电动车谈判开始接触。近日，商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行了视频会谈。在新闻稿中提到，双方要立即开展电动汽车价格承诺谈判。欧洲政要密集访华、电动车谈判取得进展，释放出中欧关系走向更深层次合作的明确信号。4月14日至18日，中共中央总书记、国家主席习近平将对越南、马来西亚、柬埔寨进行国事访问。4月14日，在赴河内对越南进行国事访问之际，习近平在越南《人民报》发表题为《志同道合携手前行 继往开来续写新篇》的署名文章。4月8日至9日北京召开中央周边工作会议，强调周边对国家发展安全的重要性。此次高层出访旨在加强区域合作，在中美贸易战中争取主动权。
中国人民银行最新发布金融资料，新增信贷社融规模超预期。3月新增人民币贷款3.64万亿元，同比多增5500亿；3月社融规模增量为5.89万亿元，同比多增1.05万亿。居民端需求亦有所企稳，3月居民短期、中长期贷款余额分别环比上升4841、5047亿，短期贷款同比少增67亿、中长期贷款同比多增531亿。而企业短期贷款同比多增4600亿、中长期同比小幅少增200亿。财政政策积极下政府债前置发力，3月政府债净发行1.48万亿，同比多增1.02万亿；而企业债同比少增5142亿。3月末 M2余额326.06万亿元,同比增长7%。M1余额113.49万亿元,同比增长1.6%。M2-M1剪刀差为5.4个百分点，较2月的6.9个百分点缩小了1.5个百分点。超预期的新增信贷社融规模显示出企业、居民等资金需求端出现积极变化。上周A股重要股东二级市场增持金额合计达到60.47亿元。回购方面A股共有743家上市公司发布回购相关公告，涉及回购金额合计约378.89亿元。此外，4月7日以来已有48家中央企业宣布增持回购。京东宣布将推出2000亿元出口转内销扶持计划，即未来一年内，京东将大规模采购不低于2000亿元出口转内销商品，帮助外贸企业快速开拓国内市场。拼多多、 盒马、叮咚买菜等齐表态聚力内循环。总的来看，国家队先后出手托底频频出手把握节奏维稳市场，央国企带头增持回购。中国在中美贸易战中强势表态并呼吁企业出口转内销、聚焦内循环。4月政治局会议召开在即，预计中国将继续从政策工具箱中适时出台对冲政策，择机降准降息等。建议继续关注内需消费、自主可控等，大跌后的人形机器人等逐渐再迎布局时机。
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