白马股调整拖累沪指止步六连阳，美联储鹰派表态引发美股大跌：周二沪指单边走弱跌1.13%止步六连阳。从盘面上看，国防军工、区块链、国产软件居板块涨幅榜前列，银行、钢铁、水泥居板块跌幅榜前列。截至收盘，沪指跌1.13%报3292.07点；深成指跌0.81%报10807.53点；创业板逆市造好涨0.83%报1743.54点。两市成交4610亿元，较上日基本持平。昨日美联储新任主席鲍威尔在半年度货币政策书面证词中表示预计进一步逐步加息，美国经济展望维持强劲，市场波动不会阻止加息步伐。鲍威尔加息偏鹰派导致市场对加息四次预期增强。受此影响道指大跌超300点，标普500指数收跌1.27%，纳斯达克综合指数跌1.23%。隔夜10年期美债收益率跳升，一度涨破2.95%后回落至2.90%水平。需警惕鲍威尔讲话引发美股的调整或将对A股产生拖累。
今年以来已有超百亿资金借道ETF和分级基金流入中小创。主流ETF基金备受资金青睐，龙头产品规模大增。Wind数据显示，截至2月26日，易方达创业板ETF今年以来份额增量最大，较年初增长81.41%。统计显示，共有超过90亿元资金借道ETF基金流入中小创，此外还有总计14.65亿元资金借道分级基金流入了创业板。此次注册制延期一定程度上缓解了A股市场扩容带来的压力，中短期对中小创尤其是创业板存在利好。据Wind数据显示，2月1日至2月26日，基金公司密集调研专用设备制造、软件和信息技术服务业、纺织业及医药制造等四大行业，在政策密集推动及估值持续调整之后，包括5G、工业互联网、智能汽车等在内的新经济板块有望持续得到关注。26日开幕的世界通信大会上，5G仍然是亮点，除华为发布首款5G巴龙芯片外，高通发布5G网络实地仿真结果，下载速度提升超10倍；沃达丰和华为完成首次5G通话测试，全球推进5G建设有所加快。
两会前后政策有望密集落地。2/27日环保部研究制定打赢蓝天保卫战作战计划，2018年要划定并严守生态保护红线，实现一条红线管控重要生态空间。3/1日起，京津冀“2+26”城市将执行最新大气污染物特别排放限值。治理重点主要在钢铁等非电领域。环保税、排污权等长效机制有序推进。环保税、排污权等政策更为长效迫使企业加大环保投入，测算市场整体空间约2000亿。同时，国家税务总局表示4/1日迎来环保税的首个征期，已共识别认定环保税纳税人26万多户，基本完成网络报税系统测试。此外，迭加近期的2017年快报行情，以钢铁、煤炭、水泥为代表的周期板块业绩稳定，或在近期有较为抢眼的表现。
短期外围市场波动可能对于A股会有影响，贵州燃气停牌自查及老板电器业绩不如预期一字跌停，都将减弱A股反弹动能。不过近期流动性较为宽松，两融余额回升显示情绪面有所好转。3/3日中国将开始召开两会，预计发行上市制度改革、加大“四新”企业支持力度、大力发展债券市场、扩大双向开放、净化市场生态等内容将成为讨论热点。另外包括环保、新经济、乡村振兴等两会前后相关政策逐步落地。应美国政府邀请，中共中央政治局委员、中央财办主任刘鹤将于2月27日至3月3日赴美访问。届时双方将就中美关系和两国经贸领域合作交换意见，短期政策行情依然值得期待，乡村振兴、雄安新区、环保等政策主轴可多加关注。三月份基建开工有望继续拉动周期股行情，此外低估值的金融也依然值得布局。

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