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异动版块和个股：联准会会议表明，2026年可能只会降息一次，这有利于香港银行业净利差。汇丰银行（5HK）和中银香港（2388HK）股价上涨1.8%至5.7%。中央经济工作会议将刺激消费需求列为2026年的首要任务，对消费板块有利。李宁（2331HK）、海底捞（6862 HK）和美团（3690HK）股价也上涨4.7%至5.6%。由于美元走势可能不如市场预期般疲软，大宗商品板块承压。中石油（857 HK）、中海油（883 HK）和周大福珠宝（1929 HK）股价下跌5%至7%。
本周展望：继上周联准会会议和中国中央经济工作会议结束后，市场的焦点将转向美国零售销售和通膨数据和中国11月经济数据。这些数据将为美中两国何时降息提供线索。随着圣诞节假期临近，市场成交额预计将继续保持低档。我们预计本周交易区间为25,700点至26,500点。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。
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未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。
等待中美数据
2025/12/15 09:51
市场回顾：恒生指数环比基本持平，仅上涨0.4%至25,977点，处于我们先前预测的25,900至26,600点交易区间的底部。 日均成交额周比成长7%，至2,070亿港元/270亿美元。美国降息刺激了买盘兴趣。金融和消费股表现优于大盘，而大宗商品股则表现逊于大盘。此前大宗商品股股价大幅上涨，随后出现获利回吐。异动版块和个股：联准会会议表明，2026年可能只会降息一次，这有利于香港银行业净利差。汇丰银行（5HK）和中银香港（2388HK）股价上涨1.8%至5.7%。中央经济工作会议将刺激消费需求列为2026年的首要任务，对消费板块有利。李宁（2331HK）、海底捞（6862 HK）和美团（3690HK）股价也上涨4.7%至5.6%。由于美元走势可能不如市场预期般疲软，大宗商品板块承压。中石油（857 HK）、中海油（883 HK）和周大福珠宝（1929 HK）股价下跌5%至7%。
本周展望：继上周联准会会议和中国中央经济工作会议结束后，市场的焦点将转向美国零售销售和通膨数据和中国11月经济数据。这些数据将为美中两国何时降息提供线索。随着圣诞节假期临近，市场成交额预计将继续保持低档。我们预计本周交易区间为25,700点至26,500点。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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