中国四季度经济数据持续改善，美国加息引发全球货币贬值：周一大盘低开，不过随后煤炭、券商等权重板块回暖带动两市双双翻红，上证综指收盘涨0.45%收在3210点，续创本轮反弹新高。当前市场情绪呈现转暖迹象，两市成交量大幅扩大至7680亿元， 11/11日两融余额达9329亿元，创10个月新高，不过在连续五周周线收红之后，市场担忧阶段性顶部出现，加上原物料期货大跌，3200点左右将加大震荡。周一美元指数强势上扬，盘中一度突破100关口，达到去年12月以来最高。在美联储12月加息预期高涨下，全球货币走贬仅剩下美元指数强势上涨，拖累人民币汇率大跌，在岸人民币兑美元贬值254点收盘跌破6.84，创逾七年半新低，而离岸人民币跌破6.85关口，不过人民币相对一篮子汇率稳定，CFETS指数11月累计上涨0.12%至94.33。与此同时市场流动性降低，周一Hibor利率上升1.94个百分点至3.53%，创2个月来最大升幅。当前显露出央行对汇率贬值容忍度提高，不排除提前对冲12月加息风险的可能。

11/14日统计局公布数据显示,10月全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，而国有控股企业同增3.2%，高于前10月的1.2%增速，国企利润显露改善迹象。前10个月，全国全社会用电量同比增长4.8%，增速较去年同期回升4个百分点，其中二、三产业增速同比分别回升3.3、4.5个百分点。10月国家铁路货运量同比增长8.4%，此为结束32个月连续下滑后的连续第三个月实现正增长。预计前10月克强指数将继续回升至5.8左右，工业状况露出改善迹象。前10月城镇固定资产投资同比增速为8.3%，分行业来看，前10个月全国基建投资达12.2万亿元，增长17.6%，其中铁路运输业和水利管理业的增速分别为56.6%、17.1%。11/11发改委公布截至9月底的11大类重大工程包共计已累计完成投资近7万亿元，财政刺激为今年稳增长的主要砝码，预计2017年在货币刺激空间受限以及房市调整压力加大的背景下，加大财政刺激与加速推进PPP项目或将继续成为主轴。

周期性板块受到期货市场的影响，短期或将在高位震荡加剧，不排除周期品种较大的获利回吐压力，进而拖累股指向上。不过整体来讲，当前市场情绪转暖，两市成交量与两融余额稳步回升，经济数据改善与国企改革加速对指数形成支撑。近期央企和地方国企改革明显提速，而上海则为地方国企改革的先锋。继上海国资委连手央企为三爱富度打造并购重组新模式之后，11/14日晚间，上海电气披露重组方案公告拟收购兄弟公司股权与26幅土地资源，置入资产的成交总额约为66.3亿元。本周末习近平将参加APEC会议，可能会释放更多关于推动一带一路的计划，在美国推动TPP失败下，也可能有更多国家加入一带一路或是亚投行的计划。建议可以逢低布局受益于年底前加速推进的一带一路、国企改革概念，深港通概念持续发酵下的券商和具备补涨空间的TMT、以及前期落后破净破发破增发价格的滞涨股。

免责声明

本焦点报告(連带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料來自元大证券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等资料的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之资料而引致的损失负上任何责任。

 
版权所有                 

未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。