美联储称经济复苏放缓欧美股市大跌，央行连续大额回笼资金利率攀升：周二A股探底回升，上证指数收盘涨0.11%报3573.34点；深证成指涨0.4%；创业板指涨0.7%，早盘一度跌近2%；万得全A涨0.23%。两市成交额不足万亿；北向资金实际净卖出12.56亿元。盘面上“就地过年”概念如游戏、影视股大涨，快手概念、新能源拉升；白酒大跌、黄金、半导体、疫苗概念股跌幅靠前。港股继续震荡回调，恒生指数收跌0.32%，恒生科技指数跌1.6%。南向资金净买入逾235亿港元。央行公开市场周三开展1800亿元7天期逆回购操作，当日2800亿元逆回购到期，净回笼1000亿元。这已是本周来央行连续3天净回笼资金，净回笼资金总规模高达4185亿元。资金面的趋紧，以及央行流动性投放的不及预期，使得债市不断下跌。资金面仍延续紧势，Shibor全在线行。隔夜品种上行24.4bp报2.97%，7天期上行24.1bp报2.969%，14天期上行21.1bp报3.064%，1个月期上行8.5bp报2.632%。1月27日，银行间存款类金融机构质押式回购隔夜品种(GR001)和7天期品种(GR007)加权平均利率继续攀升，逼近3%，隔夜利率一度升破3%达到2015年以来6年最高水平。交易所国债逆回购品种的GC001和GC007利率“倒挂”趋势继续扩大，GC001利率盘中升破5%。从近期央行释放的诸多信号来看，货币政策“不急转弯”，继续支持实体经济，确保政策的稳定性和一贯性是相对确定的，全面收紧的概率不大。短期内对于货币政策转向无需太过担忧，参考往年春节前后资金面的表现以及今年倡导春节就地过年的影响下，需要关注后续央行操作与实际资金感受之间的预期差。
美国三大股指均收跌逾2%，道指跌超630点，纳指跌2.61%，标普500指数跌2.57%。恐慌指数VIX日内涨幅达61%，报37.21。欧洲市场亦全线杀跌。美联储公布2021年首次议息决议表明暂不加息、重申购债指引，维持联邦基金利率0-0.25%区间和每月1200亿美元的资产购买计划规模，与市场预期一致。但下调经济表述，认为最近几个月的复苏步伐有所缓和。美联储主席鲍威尔强调维持宽松货币政策，称全面复苏之路高度不确定。散户抱团股游戏驿站周三再次暴涨，盘中涨幅一度达到157%，引发市场对于美股泡沫的担忧。此外，IMF 1月27日发布《全球金融稳定报告》更新内容，警告金融市场与实体经济脱节仍在延续，一旦投资者重新评估全球经济增长前景或政策展望，全球资产价格或将面临回调风险。
沪深港通标题扩容在即，1月22日晚间，港交所宣布，沪深股通标的扩容，经梳理科创板12只股票将入列，将于2月1日起纳入沪深港通股票范围，包括中微公司、睿创微纳、杭可科技、澜起科技、安集科技、康希诺、君实生物、西部超导、海尔生物、中国通号、昊海生科、复旦张江。其中海尔生物、君实生物、康希诺、复旦张江4家公司均公布了2020年业绩预告，仅海尔生物一家归母净利润预增，归母净利润增幅区间上限高达133.27%，而复旦张江略减，另2家续亏。此外 当地时间2月19日，富时罗素将宣布半年度指数评审结果，届时符合纳入条件的科创板股票将被纳入富时罗素全球指数。这一决定将于3月22日开盘生效。沪深港通扩容在即、被纳入富时罗素指数有望吸引资金流入科创板优质标的。
短期来看对市场流动性的担忧引发全球剧震，仍需关注下一步刺激经济政策情况。就中国市场而言，估计节后资金紧张将缓解，同时经济复苏仍将支撑表现。国务院鼓励今年就地过年，迭加疫情反复相关宅经济概念股有望受催化。此外，专业数据报价，截至目前电池级硫酸钴、四氧化三钴分别为7.5万元/吨、26.6万元/吨，月初至今分别累涨23%、22%。电解钴报价为31.95万元/吨，月初至今累涨15%。据了解，钴原料产地刚果(金)和物流中转地南非疫情进一步加重。此外由于南非疫情反复，引发市场对于钴供给的担忧，下游厂商加大了补库存力度。在下游的旺盛需求和较高的原料成本支撑下，钴价短期内具备上行基础。可持续关注有色金属板块，2021年锂电池上游的正极材料或盈利有所提升。基金发行仍火热有望延续抱团但有望分化，建议关注已调整的低位低估值板块。
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