债市风险缓解，Shibor利率全线下降：昨天A股市场五月开门红，白酒、乳业、畜牧等消费股集体走强，上证综指反弹1.85%，创业板指放量大涨3.66%，两市成交量放大至5375亿元。昨日虽央行在公开市场仅投放1000亿元，净回笼2200亿元，但银行间市场流动性压力节后出现缓和，Shibor利率出现全面下降，O/N与7天下降4.6/4.7bp，主要是营改增补充政策确定政策性金融债及质押式回购不征税，加上诚通托管中铁物及宣化北山债取消提前还款，将债市风险大幅缓解，短期资金面趋紧的态势有所改善。

昨日晚间央行宣布，从5月起，央行每月月初对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发放上月特定投向贷款对应的抵押补充贷款（PSL），主要用于支持三家银行发放棚改贷款、重大水利工程贷款、人民币“走出去”项目贷款等，体现政府通过定向补水以达到稳增长的主要政策目标。今年以来发改委共批覆15个基建项目，总投资2983.28亿元。初步测算，今年全国城市轨道建设项目投资总规模达1.75万亿，年度投资计划3500亿。虽然二季度财政宽松政策或趋于放缓，但是随着项目开工增多，预计基建板块景气度有望继续提升。

昨天市场在习近平强调保持股市健康发展的言论刺激下，市场活跃度上升，使得指数再度逼近3000点附近，两融余额终于结束八连降，小幅增至8681亿元。不过投保基金公布最新数据显示，上周证券保证金净流出791亿元，创2月初以来最大流出量，日均余额为16299亿元，仍大幅低于年初2.5万亿水平，虽然下半年社保资金6000亿元有望入市，场外资金进场仍然谨慎，目前仍是区间行情。本周迪斯尼部分园区即将开始试运营，上海迪斯尼相关板块有望走强，5/18-20日将举办2016谷歌I/O开发者大会，VR作为一个单独的模块，是本次大会的重点，建议提前布局。

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